聚焦装备出海与科技自信双主线：机械行业策略深度剖析.pptxVIP

核心观点

l当前,全球经济格局深度调整、竞争日益激烈,国内制造业正处于一个关键的历史转折点。一方面,传统制造业面临着成本上升、资源环境约束等多重压力,转型升级迫在眉睫;另一方面,新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起,为制造业的发展带来了新的机遇和挑战。在此背景下,国内制造业加速转型升级,科技自主创新持续突破,国产品牌的全球竞争力也在不断提升,迈向高质量发展的崭新图景。因此,展望下半年,我们建议关注装备出海科技自信两条主线,寻找新的增长点。

l装备出海书写出海新篇章。在全球产业格局重塑的当下,中国装备制造业正凭借高端化转型强势出海。2020年以来,以工程机械、叉车等为代表的中国机械设备出海高歌猛进,事实上,出口已成为我国相关企业增长的主要驱动力之一。我们看好新兴市场的成长性以及中国企业份额的进一步提升,建议关注全球竞争力较强的优势产业,如工程机械、叉车、船舶;以及出口份额具备较大提升空间的农机、油气装备等。工程机械:国内进入新一轮更新周期、新兴市场保持高景气度。叉车:二季度需求筑底,预计下半年需求复苏,无人叉车、人形机器人应用打开成长潜力。船舶:更新上行周期+盈利能力提升,带动业绩快速增长农机:国内需求提升出口有望打开成长空间。油气装备:中东市场空间广阔,国产油服公司大有可为。

l科技自信。在全球科技浪潮中,科技创新是新型产业突围的必由之路。人工智能领域,若无算法创新与算力突破,大模型难以实现跨语言、跨领域的智能交互,更无法催生智能客服、Al绘画等新兴业态。科技创新不仅能突破技术瓶颈,抢占产业制高点,更能创造新的经济增长点。唯有坚持自主创新,才能在芯片、高端装备等uc卡脖子领域掌握主动权,用硬核科技筑牢新型产业根基,以创新引擎驱动科技自信迈向更高台阶。从人形机器人到可控核聚变,我们在很多技术指标上实现了全球领先。新兴科技方向的技术突破,有望给相关板块带来估值的提升??建议关注人形机器人、可控核聚变、燃气轮机工业母机等方向。人形机器人:预计25年Q4产业商业化落地,带动产业链向上可控核聚变:高温超导材料突破助力核聚变商业落地加速,国内聚变进入实验建设阶段燃气轮机:大国重器,国产化加速,AIDC建设打开新空间。工业母机:自主可控下国产品牌竞争力不断提升,人形产业有望催生新一轮扩产。

l投资建议:建议关注具备国际竞争力的公司以及积极拥抱新型产业的公司,如恒立液压一拖股份应流股份安徽合力徐工机械等。;

投资要件

l在全球经济格局深度调整、竞争日益激烈下,国内制造业正处于关键的历史转折点。我们建议关注装备出海、科技自信两条主线。

l装备出海:我们看好新兴市场的成长性以及中国企业份额的进一步提升,建议关注全球竞争力较强的优势产业,如工程机械叉车、船舶;以及出口份额具备较大提升空间的农机、油气装备等。

l科技自信:新兴科技方向的技术突破,有望给相关板块带来估值的提升。建议关注人形机器人、可控核聚变、燃气轮机、工业母机等方向。

l投资建议:建议关注具备国际竞争力的公司以及积极拥抱新型产业的公司,如恒立液压一拖股份应流股份安徽合力、徐工机械等。

l风险提示:下游需求不及预期新产品创新不及预期竞争加剧风险;

科技自信:人形、可控核聚变、燃气轮机、工业母机

投资建议

风险提示;

总论 ;

关注装备出海、科技自信两条主线

l在国内制造业转型升级科技自主创新持续突破国产品牌全球竞争力提升的背景下,我们建议关注两条主线--科技自信装备出海。;;;

2装备出海

n2.1工程机械

n2.2农机

n2.3叉车

n2.4船舶

n2.5油气装备;350,000

300,000

250,000

200,000

150,000

100,000

50,000

0;;

l海外工程机械需求已连续下滑两年。根据小松财报预测，受欧美地区需求下