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股权激励终止与重置对代理成本的深度剖析：基于多案例的实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代企业制度中，经营权与所有权的分离虽推动了企业的规模化与专业化发展，却也引发了代理问题。股东期望实现企业价值最大化，获取长期稳定回报；而管理层因自身利益与企业整体利益并非完全一致，在决策时可能优先考虑自身薪酬、地位和职业发展等，进而产生在职消费、过度投资、风险规避等损害股东利益的行为，由此导致的额外成本即代理成本。代理成本的存在不仅降低企业运营效率，还削弱市场竞争力，对企业可持续发展构成严重威胁。

为缓解代理问题、降低代理成本，股权激励作为一种长期激励机制应运而生。其核心思想是赋予企业管理层和员