诺华2025H1业绩超预期，小核酸药物Leqvio增速领跑.pdfVIP

报告摘要

诺华2025H1业绩超预期，上调全年指引。诺华在2025H1实现营收双位数增长，利润率创新高。总营收：272.87亿美元（同

比+13%,按固定汇率计算cc），其中Q2单季140.5亿美元（同比+11%,cc）。核心运营利润：115亿美元（同比+24%），核心

运营利润率达42.1%，成本管控与创新药占比提升成效显著。净利润：76.33亿美元（同比+31%），自由现金流同比大增

46%，支撑百亿回购计划。基于H1超预期表现，诺华上调2025年预期：销售额高个位数增长，核心运营利润低两位数增长。

创新药六大单品驱动业绩。Entresto（心