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破局与新生：温州民营企业融资困境的多维剖析与创新对策

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

温州，作为中国民营经济发展的前沿阵地，一直以来都以其活跃的民营企业和独特的经济模式备受瞩目。从改革开放初期的家庭作坊式企业起步，温州民营企业凭借着温州人敢为人先、勇于拼搏的精神，迅速崛起并不断发展壮大。在过去几十年间，温州民营企业在数量和规模上都取得了显著的增长，逐渐形成了以鞋业、服装、电器、汽摩配等传统制造业为主导，同时积极向新兴产业拓展的产业格局。

这些民营企业不仅在当地经济中占据着举足轻重的地位，更是对全国经济的发展做出了重要贡献。据相关数据显示，温州民营企业数量占温州企业总数的99.5%，民营经济对GDP的贡献超过90%，工业增加值占91.5%，从业人员占92.9%，税收收入占90%。它们创造了大量的就业机会，推动了地方经济的繁荣，成为了温州经济发展的核心驱动力。

然而，在温州民营企业蓬勃发展的背后，融资困境却一直如影随形，成为制约其进一步发展壮大的关键因素。随着市场竞争的日益激烈和企业自身发展的需要，温州民营企业对于资金的需求不断增加。无论是扩大生产规模、进行技术创新，还是开拓市场、提升品牌影响力，都离不开充足的资金支持。但在实际融资过程中，温州民营企业却面临着诸多难题。

从内源融资来看，温州民营企业大多是从家族企业发展而来，初始资金主要依靠业主、创业团队成员及其家庭提供，原始资本中自筹资金的份额超过95%。在企业发展初期，内源融资确实为企业提供了重要的资金支持。但随着企业规模的不断扩大和业务的日益复杂，内源融资的局限性逐渐显现。由于温州民营企业所处的产业多为技术含量不高的劳动密集型产业，市场竞争激烈，企业利润空间有限，自身积累不足。再加上股东增资能力有限，使得内源融资已难以满足企业发展的资金需求。

在银行贷款这一外源融资的主要渠道上，温州民营企业也面临着重重困难。尽管银行信贷在温州民营企业外源融资中占据最重要的地位，银行贷款占公司总负债比重平均为61%，但不同规模和发展阶段的企业在获取银行贷款时却遭遇了截然不同的待遇。资金实力强、规模较大的民营企业往往成为银行争夺的客户，而那些刚刚创业的民营中小公司，由于规模小、资产少、抗风险能力弱、财务制度不健全等原因，很难满足银行的贷款条件，常常被银行拒之门外。据调查数据显示，在被调查的企业中，规模小于51人的企业，银行对其贷款申请的拒绝次数比例高达78.9%，而规模大于500人的企业，拒绝次数比例仅为44.18%。这种明显的差异导致了最需要资金支持的中小民营企业融资困难重重。

民间融资虽然是温州民营企业的另一种重要资金来源，且近几年比重有所上升，但也存在着诸多问题。一方面，民间融资的成本较高，通常利率要远远高于银行贷款利率，这无疑增加了企业的融资成本和经营压力。另一方面，民间融资缺乏规范的监管和约束机制，存在着较大的风险。一旦出现资金链断裂或其他问题，不仅会给企业带来巨大的财务危机，还可能引发一系列社会问题。2011年温州民间借贷危机爆发，许多企业因无法承受高额的民间借贷利息而倒闭，企业主纷纷“跑路”，给当地经济和社会稳定带来了严重的冲击。

此外，直接融资渠道对于温州民营企业来说也困难重重。由于证券市场的上市门槛较高，大多数温州民营企业难以满足其要求，通过发行股票、债券等方式进行直接融资的难度较大。这使得温州民营企业在融资渠道上相对狭窄，过度依赖内源融资和银行贷款，一旦这两种融资渠道受阻，企业的资金链就会面临严峻的考验。

1.1.2研究意义

对温州民营企业自身发展的意义：深入研究温州民营企业的融资困境，能够帮助企业更加清晰地认识到自身在融资过程中所面临的问题及其根源，从而有针对性地采取措施加以解决。通过改善融资状况，企业可以获得充足的资金支持，进而实现扩大生产规模、升级技术设备、开展研发创新等目标，提升企业的市场竞争力和可持续发展能力。这对于温州民营企业在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现长期稳定发展具有至关重要的意义。例如，正泰集团在解决了融资问题后，得以加大对研发的投入，不断推出新产品，拓展国内外市场，逐渐发展成为全球知名的电气企业。

对完善金融市场的意义：温州民营企业融资困境的存在，反映出当前金融市场在服务民营企业方面还存在诸多不足。研究这一问题，有助于发现金融市场中存在的缺陷和漏洞，推动金融机构进行创新和改革，完善金融服务体系。例如，通过开发针对民营企业的金融产品和服务，优化贷款审批流程，加强对民营企业的信用评估和风险管理等，提高金融市场对民营企业的融资支持能力，促进金融市场的健康发展，使其能够更好地满足实体经济的融资需求。

对区域经济增长的意义：如前所述，温州民营企业是温州经济的重要支柱，对当地经济增长、就业创造和税