康冠科技(001308)显示制造业务承压，积极拓展创新显示-250826-银河证券.pdfVIP

显示制造业务承压，积极拓展创新显示2025年08月26日

核心观点

⚫公司公告：2025年上半年，公司实现营收69.3亿元，同比+5.1%，归母净利康冠科技（股票代码：001308）

润3.8亿元，同比-6%，扣非净利润3.5亿元，同比+10.6%。其中，25Q2实

现营收37.9亿元，同比+0.7%，归母净利润1.7亿元，同比-24.1%，扣非净推荐维持评级

利润1.7亿元，同比-5.4%。公司拟中期分红2.5亿元，分红率达65.8%。25Q2

利润下降，主要因为竞争导致智能交互显示毛利率有一些下滑，以及公司计提分析师

1.4亿元减值，扣除转回后对利润影响0.5亿元；此外，公司加大了创新显示

何伟

的拓展，这部分业务盈利能力在提升中。

☎️：021-2025-7811

⚫智能电视代工小幅下滑，交互显示个位数增长：1）智能电视代工25H1实：hewei_yj@

现收入36.3亿元，同比-6.6%，毛利率11.9%，经调整同比+2.61pct，受益分析师登记编码：S0130525010001

于原材料成本上涨压力逐步向下游传导。据洛图科技，公司25H1出货约438刘立思

万台，同比-4.5%，25年7月出货约86万台，同比-13%。2）交互显示25H1：liulisi_yj@

实现收入19.9亿元，同比+9.8%，毛利率18.3%，同比-4.05pct。据洛图科分析师登记编码：S0130524070002

技，25H1全球大尺寸交互平板整机出货量达119.5万台，经调整同比+14.8%。杨策

：yangce_yj@

⚫创新显示业务跨境电商爆发，带动规模增长、毛利率改善：公司于2025年