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基于时变Copula及投资组合理论优化中国黄金储备策略研究

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球经济一体化和金融市场互联互通的大背景下，金融市场的不确定性显著增加。近年来，国际政治经济局势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治冲突、突发公共卫生事件等黑天鹅事件频繁发生，使得金融市场的波动性加剧。例如，2020年新冠疫情的爆发，在短时间内引发了全球金融市场的剧烈动荡，股票市场大幅下跌，债券市场收益率波动异常，汇率市场也出现了大幅波动，众多投资者遭受了巨大损失。

黄金作为一种特殊的资产，在金融市场中具有独特的地位。黄金储备是指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的