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限售股解禁对资本市场的冲击与波动效应：基于事件分析法与GARCH模型的洞察

一、引言

1.1研究背景

在资本市场的复杂生态中，限售股解禁占据着极为重要的地位，是市场运行机制里不可忽视的关键环节。限售股，作为在特定时期内被限制交易流通的股票，其解禁过程会引发一系列市场连锁反应，对市场的稳定运行、投资者的决策制定以及监管部门的政策导向均有着深远影响。

从市场发展历程来看，限售股的存在有着深刻的制度背景和现实意义。在企业首次公开发行股票（IPO）时，为确保公司股权结构的稳定性，防止股东短期内大规模抛售股票对市场造成冲击，会对部分股东的股份设置限售期。同样，在上市公司进行定向增发、并购重组等资本运