电气设备行业：全球储能市场盘点及中长期展望.docxVIP

证券研究报告|行业深度报告2025/09/05

电气设备行业

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全球储能市场盘点及中长期展望

Contents目录

02全球储能市场盘点01全球能源转型进展

02

全球储能市场盘点

01

全球能源转型进展

中长期储能需求展望

01

01

全球能源转型进展

珍惜有限创造无限

4

我们正处在新一轮能源革命的开端

第一次能源革命——农业文明时代

人类学会人工取火（4万年前）第二次能源革命——化石能源时代

蒸汽机发明、内燃机发明

能源结构转向煤炭、石油、天然气第三次能源革命——电气化时代

电磁感应现象、电力普及

社会生产力和人类文明到达前所未有的高度

第四次能源革命——碳中和时代

能源可持续供应、气候变化

光伏风电等可再生能源将成为主体

图表1：人类目标通过第四次能源革命进入低碳时代

资料来源：OurWorldinData,

珍惜有限创造无限

2015年巴黎协定以来，中美欧风光渗透率快速增长

中美欧作为全球GDP最高的三大经济体，发电量也位居全球前三，2024年中美欧发电量分别达到10.1/4.4/2.7万亿kwh，分别占全球总发电量33%/14%/9%，合计占全球总发电量的56%。随着能源转型推进，中美欧各自的发电结构发生了显著变化，煤电、天然气等化石能源占比不断下降，风电、光伏等可再生能源占比快速增长。

图表2：中美欧风光渗透率快速增长

装机量

装机量

结构变化

发电量结构变化

发电量

结构变化

100%

80%

60%

40%

20%

0%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

中国

42.0%

11.6%

2024风+光2015

2024

18.1%4.0%

18.1%

2015风+光.2024·

2015

100%

80%

60%

40%

20%

0%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

美国

25.8%

9.0%

风+光

20152024

17.2%

5.2%+光

2015

2024

欧洲

100%

80%

45.7%

45.7%

24.9%

24.9%

20%

0%风+光

0%

20152024

100%

80%

60%

40%20%0%28.5

40%

20%

0%

12.6%

风+光

20152024

5资料来源：IRENA，

5

珍惜有限创造无限

中国消纳情况：光伏现货电价持续下跌

新能源弃电分为系统性弃电（电网输送能力不足或系统安全约束导致弃电）和经济性弃电（市场机制下基于经济考量导致弃电）。

2025年以来中午时段现货市场“负电价”成为常态，多个现货省份光伏月均结算电价连续低于0.1元/kwh，我们认为现货电价更能反映目前光伏的“真实”消纳情况。

图表3：部分省份光伏利用率已跌破90%“新红线”

资料来源：新能源消纳监测预警中心，

图表4：25年以来光伏现货电价持续下跌

现货省份光伏月度结算均价

500.00

400.00

300.00

200.00

100.00

0.00

2022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-06

2022-06

2022-09

2022-12

2023-03

2023-06

2023-09

2023-12

2024-03

2024-06

2024-09

2024-12

2025-03

!

——山西——山东——甘肃

6资料来源：电力交易中心，

6

7

珍惜有限创造无限

美国消纳情况：净负荷曲线从“鸭子”变“峡谷”

加州光照资源丰富，是美国能源转型步伐较快的地区，随着风光装机增长，美国加州地区出现了弃风弃光率大幅上升的情况。

传统电源需要满足的调节需求被称为净负荷（净负荷=总负荷-风光出力），2024年加州地区中午时段净负荷进一步下降，“鸭子曲线”正在演变成“峡谷曲线”，当电力系统净负荷低于0时，意味着仅风光出力便能满足该时刻所有用电需求。

图表5：2022年以来美国加州弃光率大幅增长

美国加州CAISO弃风弃光率

25%

17.7%20%

17.7%

15%

10%

2.0%5%

2.0%

0%

-5%

201820192020