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交易性金融资产公允价值计量方法：比较、选择与应用

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今复杂多变的经济环境中，企业的资产构成日益多元化，交易性金融资产作为企业资产的重要组成部分，其规模和种类不断扩大。交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，像企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等都属于此类。据相关数据统计，在资本市场较为活跃的年份，许多上市公司交易性金融资产占流动资产的比例可达10%-30%，甚至在一些金融类企业中，这一比例更高。

企业持有交易性金融资产，一方面是为了利用闲置资金获取额外收益，通过在金融市场的短期买卖操作，抓住价格波动带来的盈利机会，增强资金的利用效率；另一方面，也有助于优化企业的资产配置结构，分散投资风险。当企业的主营业务面临市场波动或行业调整时，交易性金融资产的收益可以在一定程度上平滑企业的利润，起到稳定经营的作用。

而公允价值计量方法在交易性金融资产的核算中扮演着举足轻重的角色。传统的历史成本计量方法，是基于资产购置时的原始成本进行计量，在市场环境相对稳定、资产价值波动较小的情况下，能够较为准确地反映资产的初始投入和企业的财务状况。但在金融市场瞬息万变的今天，交易性金融资产的价值会随着市场行情的波动而频繁变化，历史成本计量方法无法及时反映这种价值变动，提供的会计信息与市场实际情况脱节，相关性大打折扣。例如，在股票市场牛市期间，企业持有的股票价格可能在短时间内大幅上涨，如果仍按照历史成本计量，资产负债表上反映的股票价值远远低于其实际市场价值，会低估企业的资产规模和财务实力；反之，在熊市时则会高估。

公允价值计量则以市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格为基础，能够实时追踪资产价值的变化，将市场信息及时纳入财务报表。这使得企业的财务状况和经营成果能够得到更真实、准确的呈现，为投资者、债权人等利益相关者提供更具决策相关性的会计信息。例如，投资者在评估企业的投资价值时，基于公允价值计量的交易性金融资产信息可以让他们更清晰地了解企业资产的实际价值和潜在盈利能力，从而做出更合理的投资决策；债权人在考虑是否向企业提供贷款时，也能通过公允价值计量的财务数据更准确地评估企业的偿债能力和信用风险。

然而，公允价值计量方法并非完美无缺，其在实际应用中也面临诸多挑战。不同的公允价值计量方法在操作难度、数据获取、对市场环境的依赖程度等方面存在差异，这可能导致企业在选择计量方法时面临困惑，不同企业之间的会计信息可比性也受到影响。同时，公允价值计量需要大量的市场数据和专业的估值技术，在市场交易不活跃、缺乏公开报价的情况下，确定公允价值变得困难重重，主观判断的成分增加，可能引发会计信息质量的下降，甚至为企业操纵利润提供空间。因此，深入研究交易性金融资产公允价值计量方法的选择，对于提高企业会计信息质量、规范企业财务管理、保护投资者利益以及维护资本市场的健康稳定发展具有重要的现实意义。

1.2国内外研究现状

在国外，公允价值计量的研究起步较早。美国财务会计准则委员会（FASB）在公允价值计量方面成果颇丰，其发布的一系列准则如SFAS157《公允价值计量》，对公允价值的定义、计量框架和披露要求等做出了详细规定，将公允价值定义为“在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售一项资产所能收到或者转移一项负债将会支付的价格”，并构建了公允价值计量的三个层次：第一层次是企业在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价等；第三层次是相关资产或负债的不可观察输入值，企业只有在相关资产或负债几乎很少存在市场交易活动，导致相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才能使用不可观察输入值。这一准则为企业在复杂金融环境下计量公允价值提供了重要指导，使得公允价值计量在金融工具等领域的应用更加规范和统一。

学者Barth和Clinch通过实证研究发现，采用公允价值计量金融资产能够显著提高会计信息的相关性，投资者在决策过程中对公允价值计量的财务数据关注度较高，这些数据能帮助投资者更准确地评估企业的投资价值和风险水平。然而，在2008年全球金融危机期间，公允价值计量受到了广泛质疑。金融界认为公允价值计量在危机中起到了“顺周期”作用，在市场下行时，金融资产按公允价值计量导致资产价值大幅缩水，进一步加剧了市场恐慌和金融机构的财务困境，造成了企业利润的大幅波动、严重打击了投资者的信心。为此，FASB和国际会计准则理事会（IASB）联合成立了金融危机咨询组（FCAG），对公允价值计量进行深入研究和改