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城市轨道交通BT融资模式剖析——以南京地铁宁高城际机场段为镜鉴

一、引言

1.1研究背景与意义

随着城市化进程的加速，城市规模不断扩大，人口急剧增加，居民出行和物资交流高度频繁，城市交通面临着严峻的局势。城市轨道交通作为城市公共交通的重要组成部分，以其高速、高效、安全、环保等特点，已成为现代城市必不可少的公共交通方式。大力发展城市轨道交通，对于缓解城市交通拥堵、优化城市空间结构、促进区域协调发展、提升城市综合竞争力具有重要意义。

然而，城市轨道交通建设是一项庞大而复杂的系统工程，具有建设周期长、投资规模大、技术要求高、运营成本高等特点，需要大量的资金投入。据相关数据显示，目前我国城市轨道交通每公里的建设成本平均在5-8亿元左右，一条线路的总投资往往高达数十亿甚至上百亿元。如此巨大的资金需求，远远超出了政府单一财力的承担范畴，资金短缺问题成为了制约城市轨道交通发展的瓶颈之一。

在这样的背景下，BT（Build-Transfer）融资模式应运而生。BT融资模式即建设-移交模式，是一种政府和私营部门合作的融资模式。在BT模式下，政府通过与私人投资者签订特许协议，将城市轨道交通项目的融资和建设特许权转让给投资人成立的项目公司，由项目公司负责项目的资金筹措和工程建设。项目建成竣工后，按照特许协议的约定，投资人将BT项目移交给政府（或政府授权单位），政府以股权回购的方式分期分批支付投资人的投资额及合理收益。这种模式将大量非政府资金引入城市基础设施建设，有效缓解了政府的财政压力，使政府规划建设资金不到位的项目尽早实施，提前实现社会效益和经济效益，达到规模效益；同时，BT模式将项目建设职能从政府手中分离出来交由专门的项目公司实施，实现了建设管理的市场化与专业化，提高了建设效率；政府也得以从琐碎的事务管理中脱身出来，专门致力于建设资金的筹措及对项目的宏观监督管理，从根本上改变了政府在基础设施和公用事业建设中的职能。

南京地铁宁高城际机场段作为南京地铁建设中的重要线路，采用了BT融资模式。以南京地铁宁高城际机场段为研究对象，深入分析BT融资模式在城市轨道交通建设中的应用，具有重要的现实意义。一方面，通过对该案例的研究，可以全面了解BT融资模式在实际操作中的运作机制、实施过程、取得的成效以及存在的问题，为南京乃至其他城市在后续轨道交通建设中合理运用BT融资模式提供宝贵的经验借鉴；另一方面，有助于政府部门、企业以及相关利益者更加清晰地认识BT融资模式的特点和优势，明确其适用条件和风险因素，从而在项目决策和实施过程中做出更加科学合理的选择，提高项目的成功率和效益，进一步推动我国城市轨道交通事业的健康、可持续发展。

1.2研究目的与方法

本研究旨在通过对南京地铁宁高城际机场段BT融资模式的深入剖析，全面揭示BT融资模式在城市轨道交通建设应用中的运作机制、优势与不足，进而提出针对性强、切实可行的改进策略，为我国城市轨道交通建设中合理运用BT融资模式提供理论支持与实践指导。

在研究过程中，将综合运用多种研究方法，确保研究的科学性与全面性：

文献资料法：广泛搜集国内外关于BT融资模式、城市轨道交通建设融资等方面的学术论文、研究报告、政策文件、案例分析等文献资料。通过对这些资料的系统梳理与深入分析，全面了解BT融资模式的理论基础、发展历程、应用现状以及在城市轨道交通领域的研究动态，把握相关研究的前沿观点和研究成果，为本文的研究提供坚实的理论支撑和丰富的研究思路，明确研究的切入点和重点方向。

案例分析法：以南京地铁宁高城际机场段作为典型案例，深入研究BT融资模式在该项目中的具体应用情况。详细分析项目的融资结构、运作流程、合同管理、风险管理等方面的内容，通过对实际案例的剖析，总结成功经验和存在的问题，进而提出具有针对性和可操作性的改进建议。同时，对比国内外其他采用BT融资模式的城市轨道交通项目案例，分析不同案例之间的异同点，从多个角度验证研究结论的普遍性和适用性，拓宽研究视野，为南京地铁宁高城际机场段及其他类似项目提供更广泛的借鉴。

实地调研法：深入南京地铁宁高城际机场段的建设现场、项目管理部门以及相关参与单位，通过实地观察、访谈相关负责人和工作人员、发放调查问卷等方式，获取一手资料。实地了解项目的建设进度、工程质量、资金使用情况、运营管理状况以及各方在项目实施过程中的实际需求和面临的问题，对项目的实际运作情况有直观、深入的认识。通过与项目实际参与者的交流，能够更准确地把握BT融资模式在实践中存在的问题及其根源，使研究结论更贴合实际情况，提出的改进策略更具实践指导意义。

1.3国内外研究现状

国外对于BT融资模式的研究起步较早，相关理论和实践较为成熟。在BT模式的理论研