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证券研究报告|行业专题|通信

通信报告日期：2025年09月09日

卫星牌照发放，有望带来千亿级市场空间

——电信运营商专题报告

投资要点行业评级:看好(维持)

❑工信部发放卫星牌照，商业化发展迈出关键一步

分析师：张建民

近日，工信部向中国联合网络通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许执业证书号：S1230518060001

可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远zhangjianmin1@

地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。

分析师：徐菲

另外，中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可，为依法合规开展手机直连执业证书号：S1230524080003

卫星业务奠定政策基础，目前该申请已进入审核流程。xufei01@

8月27日，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意

见》（以下称“指导意见”），指出将支持电信运营商开展终端设备直连卫星业相关报告

务，通过共建共享等方式充分利用高低轨卫星资源，加快推动卫星通信应用由专1《国产算力迎来GB200时

业领域向大众领域普及延伸，为广大地面移动通信用户提供基于卫星的话音、短刻，AI交换网络是核心增量》

消息业务。鼓励电信运营商依托低轨卫星互联网，在话音、短消息业务基础上拓2025.08.19

展高速数据服务，促进信息基础设施天地融合发展。《指导意见》强调，到2030

2《业绩整体超预期，看好新一

年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万。

轮行情》2025.08.16

牌照是国内卫星业务运营的基础，本次增加卫星牌照发放，是在《指导意见》框

架支撑下的进一步落地执行，标志着我国卫星通信商业化运营迈出关键一步，有3《台湾液冷厂商高景气，继续

望推动产业链协同发展，应用加速落地。推荐液冷出海机会》2025.08.07

❑三大运营商积极布局，共同推进卫星互联网业务

运营商具备雄厚的技术实力和客户资源，是整合产业链、撬动产业链成熟的重要

玩家，在卫星互联网应用加速渗透的背景下，有望充分受益。

截至目前，三大运营商均已布局卫星互联网业务。

中国电信：凭借天通卫星系统占据先机，率先推出手机直连卫星服务。网络建设

方面：独家运营我国自主可控的卫星移动通信系统，通过高轨卫星实现对我国领

土、领海及周边区域的稳定覆盖。同时加快高中低轨卫星协同布局，积极构建高

轨广覆盖、低轨高速率的立体网络。业务拓展方面：2023年，中国电信在全球

范围内率先推出手机直连卫星服务，提供卫星语音和短信服务，开启手机直连卫

星的商用时代。2024年，中国电信的手机直连卫星用户突破240万，卫星通信

业务收入增长71.2%。2025年5月，中国电信股份有限公司卫星通信分公司与老

挝通信有限公司（ETL）签署天通卫星落地老挝合作协议，天通手机直连卫星业

务正式“出海”。2025年上半年，中国电信卫星收入同比增长20.5%，彰显出消

费级卫星通信市场的巨大潜力。

中国移动：推出北斗短信业务，卫星移动通信业务牌照申请已进入审核流程。网