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第四章筹资管理（上）

知识点：企业筹资的动机（2014、2015、2016）

1.创立性筹资动机

2.支付性筹资动机（经常的临时性筹资）

3.扩张性筹资动机

4.调整性筹资动机（调整资本结构）

5.混合性的筹资动机

【例题·判断题】（2014年）

调整性筹资动机是指企业因调整公司业务而产生的筹资动机。（）

『正确』×

『解析』调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

【例题·单项选择题】（2015年）

当一些即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新

债还旧债。这种筹资的动机是（）。

A.扩张性筹资动机

B.支付性筹资动机

C.调整性筹资动机

D.创立性筹资动机

『正确』C

『解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些即将

到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，

这是为了调整资本结构，所以本题的正确是选项C。

知识点：筹资的特点（2013、2014、2015、2016）

1.筹资方式的总体特点（相对于股权筹资）：高风险、低成本、稳定控制权

优点速度快、弹性大、成本低、利用财务杠杆、稳定控制权

缺点不能形成稳定资本基础、财务风险大、筹资额有限

2.借款：速度快、成本低、弹性大、限制多、筹资额有限

3.债券：一次筹资额大、限制少、成本高、提高声誉

4.融资租赁：迅速获得资产、风险低、限制少、延长融通期限、成本高

【注意】

筹资成本排序（由低至高）：借款＜债券＜融资租赁；

筹资限制条件排序（由少至多）：融资租赁＜债券＜借款。

【例题·单项选择题】（2016年）

下列筹资方式中，既可以筹集长期，也可以融通短期的是（）。

A.

B.利用商业信用

C.吸收直接投资

D.向金融机构借款

『正确』D

『解析』向金融机构借款，是指企业根据借款合同从或非金融机构取得的筹

资方式。这种筹资方式广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期，也可以用于短期融通资

金，具有灵活、方便的特点。

【例题·多项选择题】（2016年）

与筹资相比，融资租赁筹资的特点有（）。

A.财务风险较小

B.筹资限制条件较少

C.资本成本负担较低

D.形成生产能力较快

『正确』BCD

『解析』企业运用筹资，受到相当多的资格条件的限制，因此与相比，

融资租赁筹资的限制条件少，选项B是；融资租赁是筹资，资本成本要低于普通股，

选项C是；融资租赁无需大量就能迅速获得资产，可以尽快形成生产能力，选项D是答

案；融资租赁筹资属于筹资，所以财务风险大于筹资，选项A不是。

【例题·多项选择题】（2013年）

与借款相比，下列各项中，属于债券筹资特点的有（）。