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期货交易的功能（二）

－发现价格的功能原因：1参与着众多2透明度高－－公开、公平3特点：4连续性5公开性6权威性7预期性8优化资源配置的功能使现货商品价格波动收敛缓解价格的波动降低交易成本期货交易的功能（三）为什么要做期货？套期保值。与相关商品期货有价格联系的现货商为规避现货商品价格的市场风险利用期货合约进行对冲，从而稳定现货的生产与经营，锁定生产成本和利润。（买保、卖保）赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动赚取差价利润。（证券融资融券）。32101监管机构02期货交易所03期货经纪公司04投资者期货市场组织结构客户01经纪公司结算部02下单员03交易所主机04客户05出市代表06交易所结算部07交易所交易部08书面下单方式流程图研究发展部01交易部02结算部03市场部04财务部05电脑工程部06行政管理部07期货经纪公司一般组织结构国内期货交易所交易品种交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度交割月份交易时间最后交易日期货合约的基本内容（一）01交割日期02交割等级03交割地点04交易保证金05交易手续费06交割方式07交易代码期货合约的基本内容（二）国内合约简介－－上海铜国内合约简介－－上海铝国内合约简介－上海天然橡胶期货基础知识讲座什么是期货？期货就是一种标准化的合约，期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。该合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它与合同既有相同之处，又有本质的区别，其根本区别在于是否标准化。我们把标准了的“合同”称之为“合约”。该合约唯一可变的是价格，其价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。期货合约期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。01现货交易发展，出现贸易商和大宗现货批发市场02远期供货合同交易03完善的远期合约交易04期货交易期货交易的起源期货市场的早期萌芽古希腊、古罗马－－中央交易场所、大宗易货交易。1251年，英国，季节性交易会。1571年，英国，伦敦皇家交易所（伦敦国际期货期权交易所的原址）。荷兰阿姆斯特丹，谷物交易所。法国巴黎商品交易所。现代期货交易的产生－－

芝加哥期货交易所（一）粮食生产季节性、仓库不足、交通不便－－供求矛盾突出粮商出现，但承担价格风险。粮商与粮食使用者签订远期供货合同。1848年，82个商人组建芝加哥期货交易所（CBOT），商会组织，目的是改进运输和储存条件，提供价格信息服务。1851年，CBOT引进远期合同。现代期货交易的产生－－

芝加哥期货交易所（二）远期合同交易的缺点：转让困难：商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点都已具体规定，但双方情况和市场都会变化。交易风险：能否履约依靠对方信誉，对对方信誉状况调查的成本高。现代期货交易的产生－－

芝加哥期货交易所（三）011865年，推出标准化合约、实行保证金制度－－历史意义的创新。021882年，允许以对冲方式免除履约责任－－投机者加入，流动性加大。031925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立。CBOT:芝加哥期货交易所：大宗农产品LME:伦敦金融交易所：基本金属TO:东京工业品交易所：橡胶EX:美国商品交易所：金属NYMEX:纽约商业交易所NYCE:纽约棉花交易所CSCE:咖啡、糖和可可交易所全球主要交易所01现货交易是期货交易的基础02期货交易为现货交易提供规避价格波动风险的途径。期货交易与现货交易的联系期货合约在外部形态上表现为相关商品的有价证券，买卖股票、债券和期货合约，都是一种凭证。都是一种投资途径。期货市场与证券市场的相似性01020304基本经济职能不同交易目的不同市场结构不同保证金规定不同05目前国内证券没有做空机制期货市场与证券市场的区别期货与股票的区别交易集中化01合约标准化02保证金制度03双向交易04对冲机制05交易T+O制度06每日无负债结算制度07期货交易的特征交易集中化合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，该合约唯一可变的是价格壹贰合