大中矿业(001203)2025年半年报点评：铁矿下跌拖累业绩，锂矿项目加速建设-250903-民生证券.pdfVIP

大中矿业（001203.SZ）2025年半年报点评

铁矿下跌拖累业绩，锂矿项目加速建设2025年09月03日

➢事件：公司发布2025年半年报。2025H1，公司实现营收19.72亿元，同推荐维持评级

比减少0.07%；归母净利润4.06亿元，同比减少12.32%；扣非归母净利4.00

当前价格：11.78元

亿元，同比减少12.66%。2025Q2，公司实现营收10.47亿元，同比减少0.58%，

环比增加13.15%；归母净利润1.81亿元，同比减少18.18%，环比减少19.59%；

扣非归母净利1.78亿元，同比减少19.59%，环比减少20.13%。

➢点评：铁矿销量增加，矿价偏弱拖累毛利率[Table_Author]

①铁矿销量小增加。2025H1，生产铁精粉186.18万吨，销售铁精粉169.41

万吨，销量同比增加12.54%，球团自用铁精粉26.27万吨；生产球团47.75万

吨，销售球团47.78万吨，销量同比减少8.03%。铁精粉+球团销量共213.19

万吨，同比增加7.60%。

②铁矿价格下跌，公司毛利率下降。2025H1，铁精粉平均售价827元/吨，同

分析师邱祖学

比减少11.61%；公司毛利率49.31%，同比减少4.29pct。2025Q2，公司毛利执业证书：S0100521120001

率为46.36%，同比减少4.45pct，环比减少6.27pct。邮箱：qiuzuxue@

研究助理范钧

➢未来核心看点：资源储备丰富，锂矿项目加速建设

执业证书：S0100124080024

①资源储备丰富。公司铁矿石备案资源量已增至6.90亿吨，硫铁矿资源量为邮箱：fanjun@

7,085.41万吨，采选核定产能约1480万吨/年，铁精粉设计产能约640万吨/

年，在独立铁矿采选企业中稳居龙头地位。公司湖南鸡脚山锂矿通天庙矿段及四相关研究

川加达锂矿首采区备案的锂矿折合碳酸锂当量超472万吨，资源量在国内处于1.大中矿业（001203.SZ）2024年年报及20

领先地位，且未来增储空间较大。25年一季报点评：铁矿增储扩产，锂矿勘探

取得重要突破-2025/04/26

②加速锂矿项目建设，推进技术革新。2025H1，公司全力推进湖南鸡脚山锂

2.大中矿业（001203.SZ）2024年半年报点

矿的建设，完成资源储量、开发利用方案、二合一方案的评审备案，探转采正在评：铁矿资源量增加，新能源项目持续推进-2

自然资源部受理审核。冶炼方面，公司完成硫酸法提锂新工艺中试，通过自主创024/08/26

新，突破锂云母锂渣铊、铍、氟