财务报表分析与财务预测：短期偿债能力比率.pdfVIP

第二章财务报表分析和财务预测

知识点1：短期偿债能力比率

1.营运资本＝流动资产－流动负债

（1）含义

①全部流动资产抵偿全部流动负债后的差额，即流动负债“”流动资产的“缓冲垫”（安全边

际）。

营运资本＞0，表明全部流动资产抵偿全部流动负债后还有剩余，短期偿债能力较好，反之，短期

偿债能力较差。

②全部流动资产中，使用长期资本（非流动负债＋股东权益）筹措的部分，即：

营运资本＝流动资产－流动负债

＝（总资产－非流动资产）－（总资产－股东权益－非流动负债）

＝（股东权益＋非流动负债）－非流动资产

＝长期资本－长期资产

营运资本配置比率＝营运资本÷流动资产，表明流动资产中，使用长期资本筹资的比例。

营运资本＞0，表明长期资本融通了全期资产后还有剩余部分可为流动资产资本，财

务状况稳定，短期偿债较小；营运资本＜0，表明部分长期资产由流动负债资本，财务状

况不稳定。

（2）营运资本的局限性

营运资本是绝对数指标，不便于不同企业之间以及同一企业不同时期的比较，并可能企业短

期偿债能力。

例如，在“流动资产增加额＞流动负债增加额、流动资产增长率＜流动负债增长率”的情况下，营

运资本增加的同时，营运资本配置比率（以及流动比率）降低，企业的的短期偿债能力下降。

【例】M公司2016年末与2017年末的营运资本变动情况如下：（单位：万元）

1－营运资本配置比率＝流动负债/流动资产

年份流动资产流动负债营运资本营运资本配置比率1－营运资本配置比率

2016104660%40%

2017125758.33%41.67%

增长率20%25%17%——

2.流动比率＝流动资产÷流动负债

（1）流动比率作为相对数指标，排除了企业规模的影响，更适合同业比较以及本企业不同时

期的比较。

（2）流动比率与营运资本的关系

①流动比率＞1，则：营运资本＞0

②流动比率＝1÷（1－营运资本配置比率）

（3）不存在统一的、的流动比率，不业的流动比率通常有明显差别。

例如，传统上认为，生产型企业由于变现能力较差的存货约占流动资产总额的一半，流动比率＝2

比较适当，有降低趋势。

（4）流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，流动比率较高并不一定意味着较好的短期偿债能力，

偏低也不一定意味着较差的短期偿债能力。

①并非所有流动资产都可变现用于偿债。

例如，经营性流动资产是企业持续经营所必须，不能全部用于偿债；过高的流动比率可能是存货积

压、应收账款呆账等导致，真正可用于偿债的现金反而不足。

②并非所有流动负债都需要还清。

例如，经营性应付项目可以滚动存续，无需用现金全部结清；某些流动负债，如预收账款相当于企

业的递延收入，只需交货即可清偿，无需支付现金。

（5）应收账款周转率、存货周转率影响流动比率的可信度。

Chapter2FinancialStatementAnalysisand

FinancialForecast

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