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国内期货高频交易现状z0b7e二元期权

国内的高频交易者制胜的关键是什么他们在市场中处于哪个层级他们的交易方式会对我国期货市场现有格局产生什么样的影响最近拜访了几位高频交易人士，力求准确地描绘出高频交易者的生态图景高频交易制胜关键——策略+速度01我发现发现，不是所有的高频交易都在盈利，但目前国内活跃的高频交易者多数在盈利，通过不断调整交易策略和提升系统速度，他们一直是期货市场的02

易获得成功的关键。”某高频交易团队负责人告诉我，由于交易策略是高频交易的生存基础，因此是交易者“合适的策略与微秒级别的速度优势是程序化交010203获益者。

的核心机密。以他所在团队为例，主要采取对冲交易，01每天开盘一段时间里分析不同品种强弱趋势，之后同02时在多达数十个品种之间分布多空头寸，获得不同品03种强弱之间的价差波动。“最近一两个月时间里，我们04

的收益达到60%，平均每天的收益在1.5%左右。”01但市场波动情况随时变化，每个交易策略都有一02定的生命周期。交易员必须及时调整自己的交易策略，修正程序，才能达到盈利目标。03

高频交易者陈先生告诉我，高频交易者最忙碌的0101020304时候是在收盘之后。除了计算一天的盈亏，交易者还要分析每一笔成交盈利和亏损的原因，将亏损的策略进行修改或者删除。“每天上万笔交易，光分析报告就020304

要看很久。而且还要分析一段时间市场的走势，可能一个策略这两天赚钱，过两天就亏钱；而另一个策略这两天亏损，过两天就可能是赚钱的。”系统供应商技术人员王先生也我，曾经有一个程

序化交易系统每天盈利在2%以上，但两周之后亏损概率开始增大，不得不进行修正。“高频交易是个高智商者的游戏，也是一种辛苦。”高频交易者成功的关键还在于抢单的速度。有高

1243频交易团队花费200多万元购置了10多台小型机，放置在靠近交易所的机房，程序化交易指令从发出至到达的时间仅有几毫秒。该团队负责人告诉期货日报记者，一笔期货报价单在系统停留的时间最短可能是0.51234

毫秒，这时候谁的系统速度快，谁能抢先成交，谁就能获得收益，交易的成败甚至就在0.1毫秒的差距之间。为了更快地对数据进行反应，我了解到，目前很

多高频交易者不通过行情软件接受数据，而是直接对01接交易数据。交易所行情到达行情商服务器，再经过02转发，需要近2秒钟的反应时间，直接连接交易数据03只需要不到1秒的时间，这两者的时间差对高频交易04

者至为重要。“我们的程序化交易完全在后台完成，在交易时间只看交易结果，交易结束后再对下单和交易数据进行分析。”与炒手争锋高频交易者在赚谁的钱他们是否像抽水机一样抽

取市场的血液，直到市场逐渐枯萎“高频交易实际上是在与目前市场上存在的炒手同盈利模式，可以分为套利交易、套保交易、趋势化争夺利润。”陈先生认为。他分析说，期货市场按照不

交易、短线交易和超短线交易。高频交易和炒手一样，都是赚取超短线交易的利润，体现为通过大单量，积累每一笔交易的小收益，从而获得相对可观的利润。上述高频交易负责人认为，高频交易的目标正是

01.取代炒手，成为超短线交易的主体。“人的速度终究比02.不过电脑，同时高频交易能够同时观察多个交易品种03.的机会，而人最多只能同时关注一两个品种。未来炒04.手终将离开期货市场。”

年的短线操作者，投资者丁先生一直关注着高频交易但很多炒手并不认同这一观点。作为浸淫市场多的发展，他认为，交易中的速度和程序只是一个辅助作用，关键还是人的交易理念，将交易理念完全通过

程序表达出来已属不易，更何况交易中市场波动瞬息01万变，程序化能否及时应对也是个问题。中国式高频02交易的出现，确实会对现有的炒手产生一定影响，但03炒手拥有多年的交易经验，会根据市场波动变化及时04

反应和应对。“除非中国也推出做市商制度，做市商拥有了类似国外做市商的优先成交权，否则电脑下单和01人工下单将始终各有优劣。”02实际上，高频交易本身也具有一定的劣势。陈先03

01.生介绍说，在华尔街高频交易获利愈加困难，不仅采02.用这一方式的交易者越来越多，而且很多高频交易者03.出自相同的，彼此了解对方的交易策略，可能针对对04.手交易的弱点设置陷阱。由于程序的大幅调整并不频

繁，一旦陷入对方的陷阱，就可能造成重大亏损。在010102策略的灵活性上，程序化交易的弊端比较明显。02高频交易功与过

市场带来什么样的变化高频交易会不会对期货品种的趋势产生影响从记者采访的多位交易者看来，高频交易依靠博取期货品高频交易已经在我国出现，它究竟会对我国期货

01种短线波动产生的微小价差获益，基本上不分析市场02趋势，也力求不对波动产生影响，虽然成交量比较大，03但基本不持仓过夜，对的长期趋势基本不