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企业与VC/PE有效相同有密码

2009-05-0710:20:14

代序：分享中国资本市场春天里的盛宴

由美国次贷风波发的世界金融危机，对以欧美为主力的国际资本进行了扑灭性

打击，负面影响逐步蔓延到实体经济领域。中国的外向型出口和金融行业也受到

了严重打击。近年来，建立多条理资本市场的号令口渐升高。为了应对失业对社

会和经济的打击和不良影响，国度勉励创业以创造更多的就业岗亭，勉励出口和

财产啥。但是这所有的目标都与资金有关，都受限于资本市场的发育水平。自

2006年以来，创业投资和私募股权投资迎来了温和的加快活泼与生长，促进创

业风险投资和私募股权投资的合资企业法、国度金融30条新闸小额贷款、并购

贷款等陆续推出，创业板市场将在年内登场，金融危机倒逼了资本市场改造开放

的进程。只有在资本市场建立上有所作为，才华让面临资金紧张、市场生存严峻

考验的众多中小企业重新焕产生机。这己经在决策层和治理层形成了一定的共

鸣，中国资本市场的春天已经到来。

回顾世界经济生长的历史，从供给和需求的角度可以看到，在20世纪70

年代之前，需求相对匮乏，硬财产的创造成为经济生长的支柱，资本作为重要的

经济擎，是连接企1k和投资者相助干系的纽带，经济治理偏重于供给一侧。70

年代之后，技能突飞猛进，物质供给充裕，特别是以美国为代表、以信息技能和

金融创新为擎的新经济，需求治理成为突出矛盾。这种爆炸式生长加剧了无序

水平，以致金融危机频繁出现。市场经济自己应该体现为资本充裕、投资活泼、

融资渠道和方法多种多样的特征，但市场经常出现失灵。

实际上，我们应该认识到，全球经进入了一个新的生长阶段，我们已经不

是单纯地面对解决供给大概需求一方面的问题，而是如何使其良好凡配，让经

有序平稳生长。实体经和虚拟经必须以某种对称均衡的状态存在，社会整体

才华稳定向前生长。我们面临的主要挑战是如何解决供需双方信息不对称并提供

办事。我国在向市场经转型的历程中，存在着投资者和企业都需要担当培育和

成熟的历程。这一历程是痛苦和相对漫长的，双方在各自独立形成自己的话语方

法的同时，也不得不努力理解对方的看法，企业与投资者之间的对话布满了意思

曲解和信息扭曲。换言之，投资者和企业都需要相互适应和了解，这就一定催生

了作为资本桥梁的中介行业，如投资银行和种种金融办事机构。金融危机提出了

投资银行业务重新回归以企业客户为中心的办事模式，这也是种种资本信息办事

机构的配合使命。

《证券日报?创业周刊》由证券日报副总编辑马方业先生分管运作4年来，

在促进企业和资本市场的对接方面做了大量的底子教诲引导事情，本书就是其近

年来结果搜集之一。出书这部文集目的是希望通过国内外权威的资本市场专家学

者、世界主要证券市场治理层、知名企业家、创业投资家、私募股权投资合资人、

投资银行家、中央和地方政府官员和新闻事情者笔多方面、多角度的视察和视点,

让企业与VC/PE相互了解，促进有相同。

资本市场的庞大水平和生长速度是无法通过一本书来囊括的，所以本书编者

本着实用、适用的原贝!，选取了有代表性的精华文章，主题全面笼罩一、二级资

本市场。在一级市场投融资方面，本书出彩提色的篇章是资本市场专家和业内资

深人士通俗而准确地对融资本领和核心的解说，而在这几年曾掀动热潮的投资事

件和项目，则通过对创业风云人物和创投案例的纤I致刻画和阐发展现出来。投资

对话和创业时评则给读者更多思想的亮点和启发，通过专业人士和学者的点评，

纵然门外汉也可得到对资本市场的根本了解。专家荐言和政策解读更是由政策制

定参加者执笔，直指资本市场游戏规矩的命门。关于二级市场融资方面的文章，

作者多为各证交所的高管，简明扼要乂重点突出地向企业指出了上市的要点和注