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证券研究报告

A股投资者结构全景图（2025Q2）

2025年9月16日

A股投资者结构总览

图表1：A股投资者结构分类（按照管理机构类型划分）

国家队和养老金

国家队

全国社会保障基金

基本养老保险基金

企业年金

其他机构

基金专户

期货公司资管

财务公司

银行（含理财

产品）

境外机构和个人

QFII/RQFII

陆股通

保险机构

保险公司自有资金

保险产品

保险资管公司资管产品

证券机构

券商自营

券商集合理财

券商定向资管

信托机构

信托产品

信托公司自营

个人投资者一般法人

公募基金

公募基金

私募基金

私募基金

境内专业机构投资者

资料来源：中国证券投资基金业协会

A股投资者结构

2

目录

一、总市值口径：A股投资者结构分析

二、流通市值口径：“八大类”专业机构投资者持股市值及占比

三、流通市值口径：“四大类”投资者持股市值及占比

四、总结：2025Q2A股投资者结构全景图

五、风险提示

3

总市值口径：A股投资者结构分析

1.1公募（季报口径）：2025Q2公募基金持有A股总市值约6.04万亿元，占A股总市值的5.76%

1.2外资（央行口径）：2025Q2外资持有A股总市值3.07万亿元，占A股总市值的2.93%

1.3险资（银保监会口径）：2025Q2险资持有股票总市值为3.07万亿元，占A股总市值的2.93%

4

公募基金持股总市值（亿元）总市值占比（右）

7.0%

60,370

6.0%

5.76%

5.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

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