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证券投资分析证券投资分析证券投资分析证券投资分析第1页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场一、所谓证券市场就是发行与买卖有价证券的场所。与一般商场不同的是，证券市场是长期资本市场，它包括证券投资活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，它有着广泛的外部联系和复杂的内部结构。1.证券市场的特点：是资本供求中心，与货币市场关系极为密切注入的资金大多是短期资金，通过证券市场的运作转化为长期资金是直接融资市场交易主体不固定投资者需要承担一定的风险第2页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场2.证券市场的功能筹资功能市场定价功能资源配置功能企业转制功能第3页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场3.证券市场与一般商品交易市场的区别虚拟的资本商品交易空间中介人交易关系复杂多次交易4.证券市场与借贷市场的区别所有权的转移投资者承担风险收益来源投资者的不固定性5.证券市场与期货市场的区别所有权转移市场层次价格变动的限制时间性空头的不同第4页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场6.证券市场的组织架构证券发行人中介组织证券投资者证券监管机构自律性组织第5页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场证券发行人是证券发行的主体，它是指为筹措资金而发行债券和股票的政府机构、金融机构、公司和企业单位等。第6页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场证券投资人是证券发行市场的证券购买者和证券市场的资金供给者。机构投资者－－一般具有资金量大、信息资源多和分析能力强等特点，往往对市场影响大。政府机构投资者公司企业投资者事业单位投资者金融机构投资者个人投资者第7页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场证券市场中介组织证券经营机构证券承销商证券经纪商证券自营商证券服务机构证券登记结算公司证券投资咨询公司信用评级机构会计事务所资产评估机构律师事务所证券信息公司第8页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场证券监管机构独立机构管理－－是一种有直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对证券市场进行集中统一监管的管理模式。如美国联邦证券交易委员会行政机构管理－－是由政府附属的行政机构对证券市场进行集中统一监管。在政府中设立专门的证券监管机构。如法国证券交易所管理委员会；我国证监会等政府机构兼管，如由财政部、中央银行兼管（日本）第9页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场自律性组织证券业协会－－证券法协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、法规维护会员的合法权益，为会员提供信息服务制定行业规则督促检查会员行为组织培训和开展业务交流开展调查研究，调解纠纷等证券交易所－－提供证券集中竞价的交易场所，他是不以营利为目的的独立法人。（证券法）提供交易场所与设施制定交易规则公布交易行情监督在该交易所上市的证券以及会员单位交易行为的合规性、合法性，确保交易公正公平第10页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场二、证券发行市场（一级市场）1.股票首次公开发行的条件（证券法、公司法、证监会）其生产经营符合国家产业政策其发行的普通股限于一种，同股同权发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%发行前1年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产（不含土地使用权）占其所折股本比例不低于20%公司发行后股本总额不少于5000万元向社会公众发行的部分不少于拟发行股本总额的25%，拟发行股本超过4亿元的，可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不的少于公司拟发行股本总额的15%发起人在近3年内没有重大违法行为近3年连续盈利等第11页，共27页，星期日，2025年，2月5日毕少菲证券投资分析P27-*第四讲：证券市场2.发行方式认购表方式－－即通过向社会公众公开发放认购表，由抽签或摇号方式确定认购资格。有限量－－无限量与储蓄挂钩方式－－定额定期和全额定期股票专用存单全额预缴模式－－1994年肇庆星湖－全额预缴，比例配售，余额退款上网竞