食品饮料行业低度酒25H1财报总结：啤酒筑底改善，黄酒分化发展，预调酒关注推新.pptx

报告摘要啤酒25中报总结:低基数下销量收入改善，“成本红利+费控较优”下利润端表现更优收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2，在24H1低基数下（同比-4.3），整体成恢复趋势。除百威外，25Q2收入端表现弱于25Q1。幅度上看，燕啤珠啤在α大单品带动下，收入端表现亮眼，25H1分别同比+6.9/+7.8。青啤润啤为低基数下恢复逻辑(同比低单位数增长)，量端贡献价增。重啤25H1收入持平略降（主要系ASP承压），百威亚太受竞争影响收入承压。量端：24年底去库存+24H1低基数下，25H1整体销量微增（同比+0.2）。25H1主要啤酒公司（除百威受竞争影响外）均实现销量增