财务净现值与财务收益率分析核心要素提炼.pdfVIP

2.2.3财务净现值分析

1.概念

反映技术方案在计算期内能力的动态评价指标。

方法：按设定的折现率（一般采用财务基准收益率ic）计算的方案计算期间内各年的净现金流量都折现到方案开始实施

时(即计算期期初)的现值之和，绝对指标。

2.计算

1)折现率的设定

设定角度要求

方案投资决策应反映投资者对时间价值的估计，作为方案决策的判据；

投资计划整体优化应有助于选择投资方向，做出使全部投资净化的投资决策。

2)财务基准收益率的确定

也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案的收益水平。

体现了投资决策者对方案时间价值的判断和对方案风险程度的估计，是投资应当获得的最低率水平，它是评

价和判断方案在财务上是否可行和方案比选的主要依据。

方案设定思路

产出物由定价的方案根据确定

产出物由市场定价的方案根据成本和收益由投资者自定

『提示8』一般投资者自定的基准收益率应不低于单位成本和单位投资的机会成本，同时应考虑投资风险和通货

膨胀率。在投资方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

·单选题』在计算项目财务净现值的时候，需要首先确定基准收益率(折现率)，以下关于基准收益率的中，正确

『例题

的是（）。

A.是投资者可以接受的最高收益水平

B.体现了投资者对时间价值和风险的判断

C.产出物由定价的方案，基准收益率根据成本确定

D.在投资的项目，确定基准收益率的时候首先应考虑时间价值

『正确』

B

『解析』基准折现率体现了投资决策者对方案时间价值的判断和对方案风险程度的估计，是投资应当获得的最低

率水平，选项A正确，选项B错误；产出物由定价的方案，根据确定，选项C错误；在投资方案

的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素，选项D错误。

『例题

·多选题』影响基准收益率大小的主要因素包括（）。

A.成本

B.收益率

C.机会成本

D.投资风险

E.通货膨胀

『正确』

ACDE

『解析』一般投资者自定的基准收益率应不低于单位成本和单位投资的机会成本，同时应考虑投资风险和通货膨

胀率。在投资方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

『例题

·单选题』某企业投资项目，总投资3000万元，其中借贷占40%，借贷的成本为12%，企业自有的

2.2.3FinancialNetPresentAnalysisofFinancialNetPresentValue1.Concept

Dynamicevaluationindicatorsthatreflecttheprofitabilityofthetechnicalsolutionduringthecalculationperiod.

Method:Thenetcashflowsforeachyearduringthecalculationperiodcalculatedatthesetdiscountrate(usuallyusingthefinancialbenchmarkrateof

returnic)arediscounted