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2025年能源经济专业题库——能源经济学的金融市场交易技巧

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题2分，共20分）

1.以下哪项不是影响国际原油价格的主要因素？

A.全球宏观经济状况

B.OPEC+的产量决策

C.主要产油国的地缘政治稳定性

D.美元币值的长期趋势

2.在能源市场中，利用期货合约锁定未来购买成本的行为，主要目的是？

A.投机牟利

B.资产配置

C.套期保值

D.市场发现

3.当投资者同时买入某一能源商品期货合约，并同时卖出期限相近的同一商品期权合约时，该策略主要是为了？

A.对冲价格下跌风险

B.对冲价格上涨风险

C.获取价差收益

D.参与市场波动

4.以下哪种金融工具能够使投资者获得能源资产收益，但同时不直接拥有该资产所有权？

A.能源实物期货

B.能源类股票

C.能源商品ETF

D.能源开采权证

5.在进行能源衍生品套期保值时，基差风险指的是？

A.套期保值比例设置不当的风险

B.期货价格与现货价格变动方向不一致的风险

C.交易成本超预期的风险

D.保证金不足的风险

6.电力市场中，分时电价策略的核心是？

A.通过技术手段提高发电效率

B.根据电力供需弹性制定不同时段的价格

C.扩大电力市场参与主体范围

D.降低电网峰值负荷

7.以下哪项属于能源金融市场中的结构性产品？

A.原油期货合约

B.结合了能源价格与利率的挂钩票据

C.天然气现货交易

D.电力期权合约

8.交易者利用技术分析图表识别趋势并据此买卖能源相关产品，其分析依据主要是什么？

A.能源供需基本面数据

B.市场参与者的集体行为和心理

C.政府的能源政策法规

D.能源开采企业的财务报表

9.进行能源金融交易时，交易成本通常包括哪些部分？（多选）

A.买卖价差（Spread）

B.佣金

C.保证金利息

D.监管费用

10.随着可再生能源占比提高，能源市场的哪项特性可能增强？

A.价格稳定性

B.交易透明度

C.供需弹性

D.系统复杂性

二、简答题（每题5分，共20分）

1.简述能源期货市场套期保值的基本原理及其主要类型。

2.解释什么是能源期权，并说明看涨期权和看跌期权在能源交易中的应用场景。

3.阐述能源市场中流动性风险的主要来源及其对交易者可能产生的影响。

4.简述基本面分析在能源金融市场预测中的作用及其主要考虑的因素。

三、计算题（共15分）

假设某投资者持有100万桶原油，预计3个月后需要出售，担心油价下跌。当前原油期货价格为75美元/桶，该合约的保证金要求为合约价值的5%，初始保证金比例为10%。该合约的每点（1美元/桶）变动值为10美元。交易过程中发生以下情况：

（1）投资者开仓卖出1手（通常合约为1000桶）原油期货合约进行套期保值。

（2）一个月后，油价上涨至78美元/桶，投资者需要计算此时保证金账户的变化情况（不考虑交易费用）。

（3）若油价继续下跌至72美元/桶，投资者需要追加保证金至维持初始保证金水平（初始保证金为10%），请计算投资者需要追加的保证金金额。

四、案例分析题（共25分）

某能源公司是一家大型天然气生产商，其收入高度依赖于天然气市场价格。公司管理层担心未来6个月内天然气价格将出现波动。目前市场情况如下：

*当前天然气现货价格：3.50美元/百万英热单位（MMBtu）。

*6个月期天然气期货价格：3.60美元/MMBtu。

*公司预计下个季度将有大量天然气产量进入市场。

*市场分析显示，短期内天然气需求可能保持稳定，但存在地缘政治因素可能推高价格，同时供应增加可能导致价格承压。

*期权市场情况：6个月期执行价格为3.60美元/MMBtu的看涨期权价格（Premium）为0.15美元/MMBtu；执行价格为3.40美元/MMBtu的看跌期权价格（Premium）为0.25美元/MMBtu。

请分析该公司可以采用哪些金融工具或策略来管理其天然气价格风险？针对每种策略，简要说明其原理、预期效果以及可能存在的局限性。如果公司选择使用期权工具，应考虑哪些因素来决定是买入看涨期权、买入看跌期权还是卖出期权？请说明理由。

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试卷答案

一、选择题

1.D

2.C

3.B