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调整孕育机会，布局正当时——9月转债展望

证券研究报告固收定期报告/2025.08.31

核心观点

分析师孙彬彬❖当前市场环境下，支撑转债市场的三大核心逻辑依然稳固。其一，纯债

SAC证书编号：S0160525020001市场资产荒的格局持续，资金向转债市场分流的需求依然强烈；其二，转债

sunbb@

市场供需结构性失衡的态势未有根本性转变，优质个券供给仍然无法满足配

分析师隋修平置需求；其三，增量资金推动权益市场上行的核心逻辑尚存。建议保持参与，

SAC证书编号：S0160525020003在调整中把握布局机会，重点关注具有估值优势和政策支撑的个券。

suixp@

联系人柳婧舒❖8月末市场调整后，权益市场仍有期待空间。市场在8月末的调整主要

liujs@源于技术性因素而非基本面恶化，或主要系