营运资本管理：投资与筹资策略.pdfVIP

第十二章营运资本管理

本章考情分析

本章从考试来看,既有客观题考点，也有计算题的考点。

客观题部分

考点一：营运资本投资策略

【例题·多选题】激进的流动资产投资政策的特点有（）。

A.较低的流动资产/收入比率，经营风险较大，收益较高

B.持有成本较低，短缺成本较小，收益较高

C.持有成本较低，短缺成本较大，收益较高

D.持有成本较高，经营风险较低，收益较低

【】AC

【解析】激进的流动资产投资政策，就是公司持有尽可能低的现金和小额的有价投

资。紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产/收入比率。该政策可以节约流动资

产的持有成本，例如节约的机会成本。与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中

断和丢失销售收入等短缺成本。

【例题·单选题】企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。A.

短缺成本较高

B.管理成本较低

C.机会成本较低

D.持有成本较高

【】D

【解析】保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的

持有成本，但短缺成本较小。

【例题·多选题】企业采用适中的流动资产投资策略时，流动资产的（）。

A.持有成本和短缺成本之和最小

B.持有成本一般会高于短缺成本

C.持有成本一般会低于短缺成本

D.持有成本和短缺成本大体相等

【】AD

【解析】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。这种投

资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。

考点二：营运资本的筹资策略

【例·单选题】甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收

账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下：甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹

资策略是（）。

A.保守型筹资策略

B.适中型筹资策略

C.激进型筹资策略

D.无法判断

Chapter12WorkingCapital

Management

Analysisofthe

examinationinthis

chapter

Judgingfromtheexamination,thischapterhasbothobjectivequestionsand

calculationquestions.

Objective

questionpart

Testpoint1:WorkingCapitalInvestmentStrategy

[ExampleQuestions·MultipleChoiceQuestions]Thecharacteristicsofradicalcurrentasset

investmentpoliciesare().

A.Lowercurrentassets/incomeratio,greateroperatingr