非银金融行业市场前景及投资研究报告：现代投资银行，储蓄，资管.pdfVIP

非银金融行业市场前景及投资研究报告：现代投资银行，储蓄，资管.pdf

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证券研究报告|2025年09月23日

“924”周年资管生态回顾暨现代投资银行进化系列之三优于大市

储蓄涌活水，资管共潮生

核心观点

居民财富如水，百万亿级别的居民财富再配置尤其是“存款搬家”对资产价

格产生显著影响。一方面，居民资产在不同资产、产品和投资渠道进行大规

模再平衡，历史上存款搬家经常来自于降息周期或持续的低息环境；另一方

面，居民财富行为也会影响资产价格本身，比如股市赚

该用户很懒，什么也没介绍

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