股票与股票发行.pptxVIP

第二讲股票发行

第一节企业改制第二节股票公开发行第三节改制重组中的难题

第一节企业改制何为企业改制？广义的企业改制是指公司制改造狭义的企业改制是指股份制改造

案例：中国人保改制上市2003年11月6日，中国人民财产保险股份有限公司在香港联交所主板市场以H股挂牌上市，成为中国保险境外上市“第一股”。H股股东人保控股人保股份人保资产管理28%72%

企业与公司公司仅是企业的一种组织形式企业：可译为enterprise，或firm，concern企业是从事经济商务活动组织的统称公司：可译为corporation，company公司是从事经济商务活动组织的一种形式英语的语义汉语的语义“企业”一词是19世纪从日语中借来的“舶来品”企业：“依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织”公司：“依照《公司法》组建并登记的以营利为目的的企业法人”

现代社会中的企业特征政府事业单位企业社会团体家庭个人企业是社会经济组织企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织企业是实行独立核算的社会经济组织企业是依法设立的社会经济组织

现代企业分类特征三种类型并存，主要在风险责任、税负上不同随着商品生产的深化，市场的开拓，技术渐进及经营规模的复杂化，企业逐渐—从无限责任向有限责任制过度—从“个人出资”向资本市场“融资”发展—从“所有者经营”向“职业经理人”过度企业的三种类型个人独资（soleproprietary）合伙制(partnership)公司制（corporation）

中国特色的企业分类分类标准企业类型分类目的企业的经济性质全民所有制企业不但可以明确企业财产所有权的归属，还使国家对不同经济性质的企业采用不同的经济政策和监管办法集体所有制企业私营企业混合所有制企业出资者不同内资企业适应国家统计、宏观决策的需要，也是适应国家管理的需要外资企业中外合资经营企业中外合作经营企业企业的法律地位公司企业明确地反映出企业的法律地位及能力，不仅有利于国家管理，而且也有利于企业间的经济交往非公司制法人企业个人独资企业合伙企业

个人独资企业特征个人独资企业是由一个自然人（中国公民）投资的企业个人独资企业的投资人对企业的债务承担无限责任个人独资企业的内部机构设置简单，经营管理方式灵活个人独资企业是非法人企业个人独资企业是指依照《个人独资企业法》在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体

全民所有制企业特征全民所有制企业的财产属于全民所有，国家依照所有权和经营权分离的原则授权企业经营管理企业对国家授予其经营管理的财产享有占有、使用和依法处分的权利全民所有制企业依法取得法人资格，以国家授予其经营管理的财产承担民事责任全民所有制企业又称国有企业，是指以生产资料全民所有为基础的，依法自主经营、自负盈亏、独立核算的生产和经营单位

合伙企业特征由各合伙人组成，不是单个人行为以合伙协议为法律基础内部关系属于合伙关系合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任合伙企业是指依照《合伙企业法》在中国境内设立的由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务无限连带责任的营利性组织

外商投资企业外商投资企业是指外国投资者经中国政府批准，在中国境内投资举办的企业外商投资企业是外商直接投资举办的企业外商投资是吸引外国私人投资举办的企业外商投资企业是依照中国的法律和行政法规，经中国政府批准，在中国境内设立的企业特征中外合资经营企业种类中外合作经营企业外资企业(中外合资股份有限公司)

公司特征公司是依照《公司法》的规定设立的社会经济组织公司是以营利为目的的法人团体公司是企业法人法人企业是指具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立承担民事责任的组织非法人企业是指以自己的名义从事生产、经营和提供服务活动，但不独立承担民事责任的组织公司的所有权归股东所有公司的决策权最终由股东共同控制公司是指依照《公司法》在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司

有限责任公司特征人资两合公司实行资本金制度股东人数的限制，2-50人国有独资公司例外不能公开募股，不能发行股票不必向社会公开披露财务、生产、经营管理等信息有限责任公司是指由2个以上50个以下股东共同出资设立‘股东以其认缴的出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人

股份有限公司特征资本划分为等额股份可以通过发行股票筹集资本股东人数不限，股份有限公司发起人不得少于5人股票可以自由转让，而无需经过企业股东的同意生产经营以及财务公开股份有限公司是指全部资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责