公司研究杭州银行-较低风险下的高成长-2020101324页.pdfVIP

杭州银行600926.SH

较低风险下的高成长

——杭州银行首次覆盖报告

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核心观点投资评级买入增持中性减持(首次)

公司扩张性高，风险较低。杭银消费及小微贷平台成熟、深耕科技文创、基股价（2020年10月12日）12.09元

建投资确定性高；区位优势带来优质信贷资源，潜在风险小。公司依托区域目标价格12.74元

优势，推出“公鸡贷”对优质客户发放消费贷，云抵贷、抵易贷等线上线下52周最高价/最低价13/7.48元

融合的小微贷模式，零售及小微业务迅速发展，省内外扩张可期。同时总股本/流通A股（万股）593,020/502,232

“1+6+N”科技文创金融专营体系也提升差异化竞争实力，助力公司信贷扩A股市值（百万元）71,696

张。伴随着浙江省2020年新一轮的基建，杭州银行将迎来资产风险低、规国家/地区中国

行业银行

模增长快的新一轮扩张，对公贷款仍有较大扩张空间。公司近年积极压降不

报告发布日期2020年10月13日

良率较高的制造业、建筑业和批发零售业占比；不良率较低的个人住房抵押

贷款占比较高，资产质量总体较好。截至2020年6月不良率下降至1.24%，

股价表现1周1月3月12月

拨备覆盖率384%，高出同业平均近100%，潜在信用风险压力较小。