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国金证券-公用事业及环保产业行业研究：26年容量补偿比例有望升级，优化火电收入结构.pdf

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    行情回顾：

    ◼本周（9.15-9.19）上证综指下降1.30%，创业板指上涨2.34%。碳中和板块下降0.30%，公用事业板块下降2.29%，

    环保板块下降1.15%，煤炭板块上升3.26%。

    每周专题：

    ◼近3年火电交易上半年博弈煤价、下半年博弈电价。当前年内煤价低点已现，7月来Q5500动力煤港价已累计

    上涨近100元/吨。3Q25火电电量增速转正但煤价上行或挤压度电利润，需重点关注202

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