上海健康医学院《市场微观结构与高频交易》2023-2024学年第一学期期末试卷.docxVIP

上海健康医学院《市场微观结构与高频交易年第一学期期末试卷

一、单项选择题（每题2分，共20题，40分）

1.市场微观结构理论主要研究的是（）

A.宏观经济因素对市场的影响

B.市场交易机制和交易过程

C.企业的财务报表分析

D.行业的发展趋势

答案：B。市场微观结构理论聚焦于市场交易机制、交易过程、价格形成等微观层面内容，A是宏观经济学研究范畴，C是财务分析内容，D是行业研究方向。

2.以下哪种交易机制中，交易双方直接进行交易，没有中介机构参与（）

A.做市商制度

B.竞价交易制度

C.场外交易制度

D.直接交易制度

答案：D。直接交易制度下交易双方直接对接，做市商制度有做市商参与，竞价交易制度在交易所集中竞价，场外交易虽无交易所集中撮合但也有中介机构等参与。

3.高频交易的特点不包括（）

A.交易速度快

B.交易频率高

C.持仓时间长

D.交易量较大

答案：C。高频交易持仓时间极短，以秒甚至毫秒计，A、B、D是其典型特点。

4.买卖价差反映了（）

A.市场的流动性

B.市场的波动性

C.市场的有效性

D.市场的稳定性

答案：A。买卖价差越小，市场流动性越好，它是衡量市场流动性的重要指标，与波动性、有效性、稳定性无直接对应关系。

5.做市商的主要功能是（）

A.提供流动性

B.操纵市场价格

C.获取内幕信息

D.进行投机交易

答案：A。做市商通过持续提供买卖报价来提供市场流动性，B、C是违规行为，D不是其主要功能。

6.市场深度是指（）

A.市场上可交易的证券数量

B.市场上愿意以当前价格进行交易的订单数量

C.市场的交易时间长度

D.市场的参与者数量

答案：B。市场深度体现了在当前价格附近可达成交易的订单规模，反映市场承接大额交易的能力，A、C、D与市场深度概念不符。

7.高频交易策略中，利用不同市场之间的价格差异进行套利的是（）

A.统计套利策略

B.事件驱动策略

C.跨市场套利策略

D.趋势跟随策略

答案：C。跨市场套利就是利用不同市场同种或相关资产价格差异获利，统计套利基于统计规律，事件驱动基于特定事件，趋势跟随跟随市场趋势。

8.以下哪种市场信息是高频交易者最关注的（）

A.宏观经济数据

B.公司的年报

C.实时的订单簿信息

D.行业的研究报告

答案：C。高频交易追求极短时间内交易，实时订单簿信息能反映当下市场供需和价格动态，对其决策最重要，A、B、D信息相对滞后。

9.交易成本不包括（）

A.佣金

B.印花税

C.买卖价差

D.股票分红

答案：D。股票分红是投资者收益，佣金、印花税是交易中向券商和国家缴纳的费用，买卖价差也是交易成本一部分。

10.有效市场假说认为，在（）市场中，证券价格已经反映了所有公开信息。

A.弱式有效

B.半强式有效

C.强式有效

D.无效

答案：B。半强式有效市场中价格反映所有公开信息，弱式有效只反映历史价格信息，强式有效反映所有信息包括内幕信息，无效市场价格不能有效反映信息。

11.高频交易系统的核心是（）

A.数据采集模块

B.交易策略模块

C.订单执行模块

D.风险控制模块

答案：B。交易策略模块决定交易时机、方向和规模，是高频交易系统盈利关键，数据采集为策略提供基础，订单执行是操作环节，风险控制是保障。

12.市场微观结构中的信息不对称会导致（）

A.市场价格更加合理

B.市场流动性增加

C.逆向选择和道德风险

D.市场交易成本降低

答案：C。信息不对称会使掌握信息少的一方面临逆向选择（选择到不利交易）和道德风险（对方可能因信息优势采取不利于自己的行为），会使价格不合理、流动性降低、交易成本增加。

13.以下属于高频交易的风险的是（）

A.系统故障风险

B.政策风险

C.市场风险

D.以上都是

答案：D。高频交易依赖高速稳定系统，系统故障会导致交易失误；政策变化可能影响交易规则和市场环境；市场价格波动带来市场风险。

14.做市商在市场上的报价通常是（）

A.买入价高于卖出价

B.买入价等于卖出价

C.买入价低于卖出价

D.随机报价

答案：C。做市商通过低买高卖获利，所以买入价低于卖出价，形成买卖价差。

15.统计套利策略的理论基础是（）

A.有效市场假说

B.资本资产定价模型

C.均值回归原理

D.期权定价模型

答案：C。统计套利认为资产价格偏离均值后会回归，基于均值回归原理寻找套利机会，与有效市场假说、资本资产定价模型、期权定价模型无直接关联。

16.市场微观结构的研究对于（）有重要意义。

A.投资者制定交易策略

B.