证券市场预期偏差的成因.docxVIP

证券市场预期偏差的成因

在证券市场的起伏波动中，我们常看到这样的现象：某家公司发布了一份看似亮眼的财报，股价却不涨反跌；某个行业出现政策利好，相关个股却集体跳水；甚至有些业绩平平的公司，股价却被炒到远高于基本面的水平。这些“预期与现实脱轨”的背后，正是证券市场预期偏差的典型表现。所谓预期偏差，是指投资者对资产未来收益或价格的预测与实际结果之间的偏离。这种偏差不仅影响个体投资者的盈亏，更可能放大市场波动，甚至引发系统性风险。要理解这一现象，我们需要从人性本质、信息传递、市场结构等多个维度抽丝剥茧，揭开预期偏差的形成密码。

一、认知局限：人类大脑的“先天缺陷”

投资者首先是“人”，而人的认知能力天