德邦证券：生物医药行业专题-DRGDIP更新报告-院端变革加速-结构持续优化.pdfVIP

证券研究报告|行业专题

生物医药

行业投资评级：优大于市|维持

2024年7月15日

DRG/DIP更新报告：

院端变革加速，结构持续优化

证券分析师证券分析师

姓名：周新明姓名：安柯

资格编号：S0120524060001资格编号：S0120524060006

邮箱：zhouxm＠邮箱：anke＠

0

-1-

内容摘要

1.医保收入增速缓慢，医保管理走向精细化。基本医保基金的核心矛盾是收支增速不匹配，基金使用效率较低。为了有效管理医保

基金的支出，基本医保引入DRG、DIP付费方式对医保基金的支出进行管理；

2.DRG、DIP付费改革或推动高质低价品类的使用，鼓励创新，但各地差异较大。DRG、DIP付费本身没有改变支付标准，但造成

了不同品类药品的使用会影响医院的利润，一方面可能推动高质低价药械的使用，另一方面，随着政策调整可能鼓励创新药械的发展；

3.付费机制传导的核心是医院绩效机制调整，23-24年医院层面绩效调整有加速趋势。DRGs、DIP付费制度的传导机制是医保-医院

-医生-药耗，我们认为医院层面的绩效机制的调整，会影响医生的治疗方案和用药行为。我们发现23-24年医院层面的绩效改革正在加速落

地；

4.综上所述，我们认为DRG、DIP的持续推进会促使医生调整自己的诊疗方案，进而降低诊疗成本，提升医院的经营水平，进而对

医药行业产生影响，建议关注：1）医保支付范围内受益于病种结构调整和费用结构调整，部分药品、耗材将放量，如精麻药品、国产替代

率较低且均有性价比的微创/日间手术和耗材，相关公司：人福医药、澳华内镜、微电生理、惠泰医疗；2）能够帮助医院写对、写全、写好

数据，帮助医院调整绩效方案的医疗信息化公司，相关公司：嘉和美康、国新健康、万达信息；3）相同支付标准下，具有较强的服务能力

和管理能力的民营医疗服务机构，相关公司：海吉亚医疗；4）医保支付范围外，受益于医保挤出效应，能够有效承接居民对医保外高端

药品、器械、医疗服务需求的公司，相关公司：固生堂、爱尔眼科、华厦眼科等。

风险提示：政策推进不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、市场需求不及预期的风险

请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。1

-2-

目录

CONTENTS