证券行业2025年中报综述：业绩高增景气上行，估值修复空间可期.docxVIP

证券行业2025年中报综述：业绩高增景气上行，估值修复空间可期.docx

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索引

内容目录

一、成交活跃权益走强，券商盈利整体高增 4

收入：市场活跃下券商收入同比高增 4

成本：提质增效下上市券商管理费用率下降 4

杠杆：市场回暖下券商经营杠杆表现分化 6

格局：资产盈利集中度提高，并购重组持续演绎 7

人力：投顾和分析师人员队伍延续扩张趋势 9

二、交投发行回暖驱动收费类业务全面改善 9

经纪业务：交投活跃推动经纪净收入显著增长 9

资管业务：券商资管规模温和增长，公募利润贡献下降 12

投行业务：股债融资同比双修复，行业集中度持续加强 15

三、自营投资高增，增配TPL和其他权益工具投资 17

投

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