计算机行业投资策略月报：8月市场平稳，斑马智行冲刺港股上市-250912-财通证券.pdfVIP

8月市场平稳，斑马智行冲刺港股上市

计算机

证券研究报告行业投资策略月报/2025.09.12

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现核心观点

计算机沪深300❖7-8月呈现高基数的减速特征，全年市场走出“前低中高后平”的走势。

101%8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2%；今

81%年以来累计零售1,474.1万辆，同比增长9.5%。今年国内车市零售累计增

60%速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%，7-8月呈现高基数的减速

39%特征，符合年初判断的“前低中高后平”的走势。今年8月零售销量再创新高，

19%较2023年8月192万的历史最高水平增长了3.7%，呈现了逐步平缓的增

-2%长态势。反内卷浪潮正推动车市向“降价减少、促销平缓”的方向转变，车市运

行日益平稳。根据车企官宣降价或新车价格实质性突破近两年最低指导价的

规则统计：今年8月份有23款车型降价（去年同期29款和2023年同期25

分析师杨烨款），当前市场保持相对稳定。

SAC证书编号：S0160522050001

yangye01@

❖智能驾驶大事件：斑马智行冲刺港股上市

分析师王妍丹①斑马智行冲刺港股上市。车东西8月21日消息，斑马智行（原斑马网络）

SAC证书编号：S0160524040002

正式在港交所递表。斑马智行由阿里巴巴与上汽集团于2015年11月共同发

wangyd01@

起成立，最初名为斑马网络技术有限公司，是互联网汽车基金投资创建的科

技企业。目前公司尚未实现盈利：2022-2024年斑马智行收入分别为8.05

相关报告亿元、8.72亿元和8.24亿元人民币，2024年同比下降5.4%。同期，斑马

1.《从阅兵看无人化和AI的赋能》

智行年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元人民币。

2025-09-07

②禾赛科技将于9月16日港交所上市。车东西9月9日消息，禾赛科技在

2.《AI巨头业绩发布，提振全球产业信心》

2025-09-01港股开启首次公开发售（IPO），拟发行1700万股B类普通股，每股最高发

3.《国产AI，核心主线》2025-08-24行价228港元（约合人民币208.6元），合计拟募集约38.76亿港元（约合

人民币35.4亿元）。

❖投资建议：建议关注锐明技术、道通科技、华测导航、德赛西威、均胜电子、

虹软科技、中科创达、经纬恒润、慧翰股份、鸿泉物联、博实结等在汽车智能

化中具有优势地位且软件能力领先的公司。