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底部夯实，寻求“拐点、成长”共振.docx

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    内容目录

    中报回顾：行业压力犹存，企业持续提升竞争力，等待出清 3

    行业分化，收入仍有压力、利润有所改善 3

    盈利水平同比改善，费用率管控良好 4

    扩产进程放缓，研发投入持续增加 8

    主要原料药价格趋势展望 10

    价格仍在低位区间，底部更为夯实 10

    下半年布局思路：寻求“拐点、成长”共振 12

    风险提示 14

    图表目录

    图表1：板块主要成分标的收入利润变化情况（2025H1，百万元，%） 4

    图表2：原料药板块25H1数据分析（百万元，%） 5

    图表3：原料药板块分季度财务数据对比分析（百万元，%） 5

    图表4：板块总收入及增速（百万元，%） 5

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