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投资逻辑：
1、涤纶长丝产业链利润变动主要看供给侧投放节奏，综合来看行
业短暂承压后将迎来拐点。从历史数据来看，涤纶长丝行业原材料
成本占比基本均在70%以上，在极端原油价格行情下，主要公司归
母利润会有较大波动，但从长期来看，产业链利润受中下游供需格
局影响更大，尤其是供给侧产能投放节奏。根据百川盈孚，当前整
个涤纶长丝25/26/27年产能增速为2.88%/4.92%/5.23%，并且上
游PX、PTA、MEG均有较多计划产能，行业短期仍旧承压，但考虑
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