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利率市场化：商业银行的“破茧”与“蝶变”

利率市场化：进程与现状

利率市场化，作为金融领域的关键变革，是指将利率的决策权交予金融机构，由其依据自身资金状况以及对金融市场动向的判断，自主调节利率水平，使市场供求关系在利率形成中发挥主导作用。这一概念最早可追溯至20世纪60年代末和70年代初，由经济学家麦金农和爱德华?肖提出，他们主张发展中国家通过利率自由化改革，解除利率管制，提高利率水平，以促进金融增长和经济发展，这一理论也成为利率市场化改革的重要理论基石。此后，众多学者围绕利率市场化对商业银行的影响展开深入研究，如福莱（M.T.Fry）和盖尔博（Gelb）通过数学模型和实证分析，论证了利率市场化对经济发展的实质性促进作用。

在全球金融市场不断演进的大背景下，利率市场化已成为世界各国金融改革的重要方向。自20世纪70年代起，西方国家掀起了金融自由化浪潮，美国、日本等发达国家相继完成利率市场化改革，发展中国家也纷纷跟进。我国的利率市场化改革自1996年正式启动，历经多年稳步推进，取得了显著成效。1996-1998年，我国先后取消了银行间同业拆借市场、银行间债券回购和现券的利率管制，并实现国开债、国债等债券发行的市场化，初步培育了金融市场利率；2004年，我国取消贷款利率上限管制，建立存款利率下浮制度，随后不断扩大贷款利率浮动区间，完全放开同业存款利率，存贷款利率浮动机制逐步建立；2013-2015年，我国全面放开存贷款利率管制，央行取消贷款利率下限和票据贴现利率管制，建立LPR机制作为贷款利率新参考基准，并取消存款利率上限，利率走廊模式得以确立；2016年以来，我国致力于完善金融市场和存贷款市场利率传导机制，价格型调控逐渐成为主导。到2015年10月，央行不再对商业银行和农村合作金融机构等设置存款利率浮动上限，标志着我国利率市场化改革基本完成，形成了以市场供求为基础、央行通过货币政策工具进行间接调控的利率体系。

如今，我国存贷款利率已实现市场化定价。贷款利率由金融机构根据资金成本、风险溢价等情况，参考贷款市场报价利率（LPR）与客户自主协商确定；存款利率定价总体是由金融机构根据市场利率变化和自身经营需要自主确定，近年来银行已多次主动下调存款利率。2023年以来，企业贷款利率和定期存款利率均下降约30个基点。在利率调控方面，央行也进行了一系列操作，如将7天期逆回购操作招标改为固定利率的数量招标，明确其政策利率地位，提高操作效率，稳定市场预期；增加午后临时正、逆回购操作，在不改变现有利率走廊格局的情况下，引导市场利率更好围绕政策利率中枢平稳运行，增强7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的作用。央行还在有意淡化中期政策利率作用，引导LPR报价更多参考短期政策利率，MLF利率不再发挥LPR定价的参考作用，由短及长的利率传导关系进一步理顺。至此，我国已形成比较完整的市场化利率体系，收益率曲线也趋于成熟，货币政策传导机制愈发畅通，利率对宏观经济运行的调节作用持续增强。

商业银行经营效能：评估指标

商业银行的经营效能是其综合实力的体现，关乎银行的稳健运营和可持续发展，通过一系列科学合理的指标可以对其进行全面评估。这些指标涵盖盈利能力、资产质量、流动性、资本充足性等多个维度，每个维度都从不同侧面反映了银行的经营状况。

盈利能力是衡量商业银行经营效能的核心指标之一，它直接反映了银行在一定时期内获取利润的能力，常见的盈利能力指标包括净资产收益率（ROE）、资产收益率（ROA）、净息差（NIM）和成本收入比等。其中，净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，体现了股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。例如，在2023年，招商银行的净资产收益率达到了17.06%，表明该行每100元股东权益能够创造17.06元的净利润，在行业内处于较高水平，显示出其强大的盈利能力和资本运用效率。资产收益率则是净利润与平均资产总额的比率，反映了银行资产利用的综合效果，展示了银行管理层运用资产创造利润的能力。净息差是银行利息净收入与平均生息资产的比率，体现了银行存贷款业务的盈利能力，是衡量银行盈利能力的关键指标之一。在利率市场化进程中，净息差的波动对银行盈利能力有着重要影响。成本收入比是营业成本与营业收入的比值，反映了银行每获取一元营业收入所耗费的成本，该指标越低，表明银行在成本控制和运营效率方面表现越好。

资产质量是商业银行经营的基石，良好的资产质量有助于银行降低风险，实现稳健发展。不良贷款率、贷款拨备率和拨备覆盖率是评估资产质量的重要指标。不良贷款率为不良贷款与贷款总额之比，反映了银行贷款资产中可能无法收回的部分占比，该指标越低，说明银行贷款资产质量越高。如建设