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企业跨行业并购的动因与绩效分析

—以格力电器并购珠海银隆为例

◎唐一帆

摘要：随着世界经济快速发展，经济发展格局与销售的新能源闭合式循环产业链。珠海银隆新能源有限

方向也在同步变化。随着“双碳”国家政策的推行，越公司拥有多个技术研究基地，自整体产业化经营以来，

来越多传统企业为了紧跟国家政策及谋求更好的发展，已经成为世界新能源500强企业之一，并呈现出持久稳

开始以跨行业并购的方式进入新能源赛道。本文以格力定态势。在新能源汽车生产方面，珠海银隆新能源有限

电器跨行业并购珠海银隆新能源公司为例，基于协同效公司具备较强的自主生产能力，公司产品在全国范围内

应理论与多元化经营理论，先对其跨行业并购动因进行都具有竞争力。

分析，再运用财务指标绩效法与非财务指标绩效法对其（二）并购过程及结果

并购后的绩效进行分析，对格力电器跨行业并购珠海银

2016年10月格力电器掌门人第一次在股东大会上

隆新能源有限公司的绩效情况进行评价，最后提出有利

提议并力推格力电器发股130亿收购100%珠海银隆新能

于格力电器未来发展的建议与对策，并为其他企业跨行

源有限公司股份，由于此次决策可能会稀释股东权益，

业并购提供参考。

交易被股东大会否决。同年12月格力电器掌门人个人

关键词：跨行业并购；并购动因；并购绩效

出资10亿元收购珠海银隆新能源有限公司7.46%股权，

引言

并说服友商W集团5亿元收购3.7%股份，Z集团2亿元

在“双碳”目标下，我国逐渐向清洁能源市场发展，增资1%股份。2017年7月格力电器掌门人个人增持到

随之而来的最大变化就是新能源市场的蓬勃发展[1]。“双17.46%股权，出资累计23.4亿元。直到2021年8月，

碳”目标之一就是用新能源汽车来大量取代传统燃油汽格力电器正式以18.28亿元拍得珠海银隆新能源有限公

车，其替代可以大量减少碳排放，实现绿色发展。电动司30.47%股权。最后在2021年11月，正式进行财务并

化与智能化变革慢慢改变着传统产业链格局，新能源市表。珠海银隆新能源有限公司正式成为格力电器子公司，

场的高速发展即将出现。因此，新能源汽车及新能源技这场跨行业并购终于结束。然而就在2023年4月，格力

术作为我国能源转型的战略性新兴产业，其发展备受市电器发布2022年财报，数据显示，子公司珠海银隆新能

场以及投资人的关注。大量传统行业在这一时期想要加源有限公司净利亏损逾19亿元，资产负债率高达99%。

入新能源赛道，寻求多元化发展。而唯一的快速进入方

二、跨行业并购动因分析

式就是并购已有的新能源企业。在此浪潮下，格力电器

开展了一场跨行业并购活动。（一）战略转型，实现多元化经营

一、案例介绍格力电器作为国内空调行业的龙头，面临着巨大压