科沃斯投资探讨：如何看待科沃斯未来潜力空间.pptx

;经营拐点：2023年公司业绩触底，2024-2025H1已迎来一系列肉眼可见的可喜变化，表现在收入利润增速和盈利能力触底。

核心原因除24H2国补催化行业β之外，更多源于公司自身经营周期的“重拾向上”：;格局拐点：25H2行业更迎龙头集中度的快速提升。CR2科沃斯、石头科技份额双双向上，同时追觅科技、云鲸智能份额反转向下。参考奥维2025年M7-8，CR4科沃斯/石头科技/追觅科技/云鲸智能单月份额分别同比变化+10/+1/-8/-1pct、;;华安证券研究所?拓展投资价值;;猫，京东，华安证券研究所;份额表现：科沃斯基于先发、聚焦、全价格带布局，25H1在滚筒市场遥遥领先（线上销额份额