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方正证券-百济神州(688235)创新药龙头进入新阶段，向全球MNC迈进.pdf

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    证券研究报告|化学制剂|2025年10月08日

    研究团队•公司深度报告

    百济神州-U(688235)创新药龙头进入新阶段，向全球MNC迈进

    分析师周超泽登记编号：S1220523070003许睿登记编号：S1220523080005

    李霁阳登记编号：S1220525050004

    报告摘要

    百济神州作为中国创新药企的标杆，随着产品全球销售的推进，2025年将实现盈利，标志着公司从研发投入期迈向商业化收获期。同时，随着新

    一代技术平台的产品兑现，ADC，PROTAC等众多新管线

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