奇瑞赴港上市洞察报告：港股正在成为中国企业出海的重要资本平台.docxVIP

苗2025年9月

苗2025年9月

港股正在成为中国企业出海的重要资本平台

CHARPKAI

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目录

DK一、奇瑞在上市的雄心

DK

二、企业在香港上市的洞察

阶段布局方法国别

阶段布局方法

国别形式合作方

奇瑞开始向“走上去”发力，是中国汽车出海战略发展的代表

产品走出去

■布局发展中国家：如埃及、叙利亚、伊朗等

■以出口贸易形式实现产品“走出去”

设厂走进去

■布局巴西、俄罗斯等新兴市场

■主动做属地市场规划和营销管理，进行体系化建设

品牌走上去

■布局欧美市场

■全球化经营，形成全球性汽车品牌

巴乌西拉主土士

巴乌西拉主土士

罗马尼亚

罗马尼亚

叙利亚俄罗斯俄罗斯乌拉拉主

叙利亚

俄罗斯

俄罗斯

乌拉拉主

伊朗埃及印尼埃及

伊朗

埃及

印尼

埃及

出口CKDCKDCKDSKD续厂停产出口续厂

出口

CKD

CKD

CKD

SKD

200120032005200820092010

SKT公司阿根廷俄罗斯SimNewK

SKT公司

阿根廷俄罗斯SimNewK索克马阿芙达opel集团托尔集团公司

俄罗斯阿芙达托尔集团

阿根廷菲律宾乌拉拉主

阿根廷

菲律宾

乌拉拉主

巴西埃及伊朗巴西

巴西

埃及

伊朗

巴西

停产续厂关停续厂出口出口出口续厂201420152016201720192020伊朗埃及CAOAUAAGI

MVMGBAifo和

公司AfAodo公司

按照国际化方式来看，奇瑞根据不同国家经济发展情况分别有针对性地采用出口贸易、契约安排、投资模式三种模式，

海外并购并没有成为奇瑞的重大选择，海外并购或许将成为奇瑞发展的重要选项

出口贸易模式

出口贸易模式

多数欠发达国家采取

■打开奇瑞品牌通向世界的大门

直接出口

通过目标国家中间商出口产品

■通过分销网络迅速进入市场

■通过分销网络迅速进入市场

■降低成本并扩大出口量

■树立公司形象并不容易

■易受贸易经济政策影响

间接出口

通过外贸公司间接代理出口产品

■参加国外展销会等，阿根廷市场最具成效

■降低成本并扩大出口量

■形式单一

■国际舞台直观展现

■吸引厂商建立代理商等关系

契约安排模式

契约安排模式

多数新兴国家采取

■即非股权经营，普遍、灵活、低风险，保证当地汽车市场需求量

■

合同制造

签订CKD/SKD合同

■当地组装零部件，易进入市场

■节约汽车运费，降低工资成本

■对外投入少，风险低

■建立合作关系，控制决策营销

许可证贸易

签订产品或服务技术知识合同

■绕过进口壁垒、关税、配额制

■合同政治风险小于股权投资

■现有知识产权创造更多收入

工程承包贸易

公开招标承包

■开拓国际市场■树立品牌形象

投资模式

投资模式

多数发达国家采取

■高控制度，直接建立或收购公司、工厂或其他机构

田围合资公司

共同出资拥有合资公司所有权等

■联合运营、共同管理、同担风险

■注重开发

■国际化经营，及时获取消费者需求、市场信息、政策信息

独资公司

当地自主建立工厂或者新建子公司

■自担风险、自主运营、自主管理

■保留无形资产技术竞争优势

■服从母公司利益分配

跨国战略联盟

合作方联盟资源共享、承担风险

优势互补、风险共担、技术共研

零部件出口、品牌联合

奇瑞即将圆梦日股市场的背后，与其他已在A股上市公司到日股上市不同，奇瑞在获得上市融资支枝国内市场竞争的

同时，更将保持与稳定国际化领先定位，后续必将在国际化方面有更为创新的战略举措

港股市场制度基础

①政策优化降低上市门槛

■降低配售分配比例：2025年8月港交所新规生效，建簿配售最低分配比例从50%降至40%,推出“二选—”灵活分配机制。

■缩短聆讯周期：“快速审批通道”缩短聆讯周期30%,降低合规成本。

②提高融资工具灵活性

■优化增发流程：支持“闪电配售”:无需额外审批即可高效增发。

■团队股票激励：允许以股票期权激励海外团队，适配全球化人才管理。

③建立监管协同机制

■证监联管协规：中国证监会与