社会服务行业深度报告：现制饮品行业系列报告二：从“规模之战”到“价值之锚”.pdfVIP

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证券研究报告|社会服务

行

业[Table_Title][Table_IndustryRank]

研现制饮品行业系列报告二：从“规模之战”强于大市(维持)

究到“价值之锚”

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——社会服务行业深度报告2025年10月10日

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行业核心观点：[Table_Chart]

行业相对沪深300指数表现

新茶饮市场高速增长进入尾声，茶饮企业同质化竞争愈发激烈，未来行

业竞争将由高单价、重营销的爆款模式转变为高频次、细水长流的经营社会服务沪深300

25%

模式。在二级市场逐渐回归理性后，新茶饮上市公司的股价表现将更显20%

15%

行著地受到企业战略与下沉市场匹配度的驱动。随着一二线市场渐趋饱10%

和，下沉市场仍将是未来一段时间内的核心增长引擎，其潜力不仅在于5%

业0%

深门店数量扩张，更在于供应链效率、成本控制及区域密度的精细化运营。-5%

-10%

度新茶饮企业想要实现价值增长，在产品端，应响应消费者日益功能化、-15%

报精细化的健康诉求，从被动规避健康争议走向以研发驱动、主动定义健

告康新茶饮的发展新阶段；在生产端，应探索建设原材料供应链体系，形数据来源：聚源，万联证券研究所

成品牌壁垒与竞争优势；在需求端，可以通过结合当地特色与优势及文

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