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九、货币时间价值（现值）的计算
-n
P=A×[1-（1+i）/i=A×（P/A，i，n）
式中，[1-（1+i）-n]/i为年金现值系数，记作（P/A，i，n）；n为A的个数。
【例题8·计算题】（2011年考题部分）A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，
需筹集一笔。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：
（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表。
K（P/F，K，6）（P/A，K，6）
10%0.56454.3553
12%0.50664.1114
要求：利用贴现模式计算融资租赁资本成本。
【】
（3）6000=1400×（P/A，K，6）
b
（P/A，K，6）=4.2857
b
因为，（P/A，10%，6）=4.3553，
（P/A，12%，6）=4.1114
Kb=10%+[（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）]×（12%-10%）=10.57%
因此，利用贴现模式计算的融资资本成本是10.57%。
根据等比关系可以列式：
9.Calculationoftimevalueofmoney(present
value)
-n-n
PA×[1-(1+i)/iA×(P/A,i,n)Intheformula,[1-(1+i)]/iistheannuity
presentvaluecoefficient,recordedas(P/A,i,n);nisthenumberofA.
[Example8·CalculationQuestion](Partofthe2011ExamQuestion)CompanyAnstopurchaseasetof
equipmentwithamarketpriceof60millionyuanandneedstoraiseasumoffunds.Therearecurrentlythree
financingoptionstochoosefrom(assumingthateachoptiondoesnotconsiderfinancingcosts):
(3)Financiallease.Theleasetermis6years,theannualrentis14millionyuan,andtheresidualvalueoftheleasedassetwillbezeroattheendofthe
period.
Attached:timevaluecoefficienttable.
K(P/F,K
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