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金融专硕考研习题班（3）
一、公开市场操作
1.向进行的公开市场
假定债券的对象是一家，公开市场的结果将只影响准备
金，而不影响流动中的现金，基础货币的增加等于公开市场的规模。
2.向非公众进行的公开市场
第一种情况：向债券的非公众将支票存入，结果同向银
行进行公开市场的结果相同：准备金增加的金额等于公开市场的规模，基础货币等
量增长。
第二种情况：向债券的非公众将支票在兑现，结果是准
备金保持不变，流通中现金增加，基础货币增加。
结论：
公开市场对准备金的影响取决于债券方将销售所得以现金还是存款形式持有。
如果所得以现金形式持有，公开市场对准备金没有影响；如果所得以存款形式持有，准
备金增加的金额等于公开市场的规模。但是，不管哪式，公开市场对基础货
币的影响都是相同的，基础货币的增加等于公开市场的规模。
当在公开市场上卖出债券时，以下正确的是（）。
A．的负债保持不变
B．体系内的将增加
C．的负债减少
D．体系内的保持不变
【】C
【解析】当进行正回购时，央行负债减少，体系内的变少。
二、货币政策中间指标
利率和货币总量指标不兼容，可以实现其中一个，但两者不能同时实现：
追求货币总量的指标意味着利率的波动；遵循利率指标会导致货币供给以及基
础货币等准备金总量的波动。
关于货币政策中介目标，下列正确的是（）。
A．以钉住利率作为中介目标会导致货币供给的逆周期性
B．货币主义学派强调以利率作为货币政策中间目标
C．对利率的控制意味着他会失去对货币供给的控制
D．中介指标选择利率肯定优于选择货币供给
【】C
三、的价格
理论上，价格由未来现金流以及贴现率决定。
评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的价值，因为这么做将会导致过分强
调短期利润而牺牲长期利润。
答：这句话是不正确的。
公司的目标是价值最大化，而目前的价值反映了风险、时间以及所有的未
来现金流量，包括短期和长期的现金流。上，现在的价值不仅考虑了短期利润，同
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ExaminationPracticeClassfor
MasterofFinance(3)
1.Openmarketoperations
1.Openmarketpurchasesfromban
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