石油化工行业研究：地缘溢价部分消退，关税问题带动风险偏好下降.pdfVIP

本周行情综述

原油：本周油价回落，主要由于以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议地缘风险溢价部分消退以及特朗普再

次威胁可能加征关税导致市场风险偏好下降。尽管美国再次对包括国内一家独立炼油厂和码头运营商的实体进行

制裁，但短期以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议对市场情绪影响更大。市场短期关注点从地缘冲突重新

回到供需基本面。由于四季度处于需求淡季，累库预期带动油价下跌。关注关税问题进展，不排除风险偏好进一

步恶化的可能性。中期看供需偏弱仍是主要矛盾。截止10月9日，WTI现货收于61.51美元，环比+1.03美元；

BRENT现货收于67.67美元，环比+1.45美元。EIA10月3日当周商业原油库存环比+371.5万桶，前值+179.2万

桶。其中库欣原油环比-76.3万桶，前值-27.1万桶。汽油库存环比-160.1万桶，前值+412.5万桶。炼厂开工率

环比+1%至92.4%。美国原油库存上升，净进口量环比增加。美国产量1362.9万桶/天，美国净进口数据环比+35.1%。

截至10月3日当周，美国活跃石