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证券研究报告|镍|2025年10月10日
电力设备与新能源团队•公司深度报告
博迁新材(605376)AI爆发背后的隐形冠军
分析师郭彦辰登记编号：S1220523110003
联系人黄昊
报告摘要
•大算力驱动AI服务器功耗上升，整体稳定性受到较大挑战。为维护服务器内部高功耗电路稳定运行，更多、性能
更好的MLCC被广泛应用于GPU等高性能芯片电源周围、电压调节模块周围、封装基板内部等，而镍粉是MLCC中关
键的内电极材料。
•AI服务器发展要求MLCC朝着小型
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