财务管理的基础理念.pptVIP

例12：张先生打算采用每年年初支付15000元，分10年付清的分期付款方式购入一套商品房。若该套商品房一次性付款价为11万元，且银行年利率为6%，则张先生的决策正确吗？第29页，共67页，星期日，2025年，2月5日3.递延年金最初的年金现金流不是发生在第1期，而是隔若干期（m,m≥1)后才发生的年金。递延年金终值AA01......mm+1.........m+n-2m+n-1m+nA...................A0n递延年金现值m第30页，共67页，星期日，2025年，2月5日例13：某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三种付款方案：一是现在起15年内每年年末支付10万元；二是现在起15年内每年年初支付9.5万元；三是前5年不支付，第六年起到15年每年年末支付18万元。假设按银行贷款利率10%计算，若采用终值比较，哪一种方案对投资者最有利？第31页，共67页，星期日，2025年，2月5日例14：某企业向银行借入一笔20年的款项，银行贷款的年利率为10%。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年起每年年末需偿还本息50万元。请用至少两种方法计算该笔款项的本金。第32页，共67页，星期日，2025年，2月5日4.永续年金无限期（）等额收付的年金永续年金现值当时，思考：1.永续年金有终值吗？为什么？2.若各年收付款非年金形式，怎样求它们的终值和现值永续年金不存在终值第33页，共67页，星期日，2025年，2月5日例15：归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立了奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考时的文理科状元各1万元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。已知银行年定期存款利率为2%，请问吴先生需要投资多少钱作为奖励基金？下面要开始练习喽！Areyouready?Go........第34页，共67页，星期日，2025年，2月5日课堂练习二1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？第35页，共67页，星期日，2025年，2月5日2.钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(6%)3.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？第36页，共67页，星期日，2025年，2月5日1.从终值的角度:FA=203.04,FB=241.174从现值的角度:PA=50.188,PB=59.614因为FAFB,PAPB,所以应接受B公司的投标.2.从终值的角度:分期支付的F=36.37房屋市价20万的终值28.37从现值的角度:分期支付的P=25.64房屋市价20万所以分期付款不划算.从终值的角度:F1=466.67,F2=438.28从现值的角度:P1=135.18,P2=115.41因为F1F2,P1P2,所以应选择第二种方案即时练二答案:第37页，共67页，星期日，2025年，2月5日第二节风险价值一、风险及风险价值的定义1.风险的概念可能发生的危险《现代汉语词典》第38页，共67页，星期日，2025年，2月5日两项投资：一项投资于国债，年利率5%；另一项投资于购买某公司的股票，其年投资收益率估计如下：经济状况发生概率投资收益率好0.230%一般0.420%差0.2-10%很差0.2-20%期望收益率：第39页，共67页，星期日，2025年，2月5日第二节风险价值一、风险及风险价值的定义1.风险的概念可能发生的危险无法实现预期收