转债因其上市初期的显著超额收益及供需错配带来的确定性溢价,持续受到市场关注。截至2025年9月19日,全年已上市28只新券,首日平均收盘价达
135.95元。在当前牛市背景下,历史新券表现出哪些规律?接下来应采取何种策略更为占优?
图1:新券发行首日平均价格及转股溢价率表现
日(下同)
注:上市转债统计区间为2020年至2025年9月19
1、抢权配售速览
抢权配售是一种通过提前持股以确定性获取可转债一二级市场价差的投资策略,其核心逻辑与操作可归纳为两点:①策略逻辑上,利用新券发行价(通常为100元)与上市后价格之间的显著价差;因申购人数众多导
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