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TOC\o1-3\h\z\u9月FOMC会议如期降息25bp,对经济预期仍存分歧 5
本轮降息将是基准-鸽派情景区间的降息 6
此前经济预期:衰退风险小,通胀风险高 6
当前最大的边际变化:就业下行风险显著超出预期 7
就业超预期恶化将削弱经济韧性 8
本次的特殊性:无就业增长特征 9
政策层面或更关注就业形势,因此还会倾向于持续宽松 10
维护就业是美联储法定政策目标 10
特朗普倾向于推动政策宽松 10
就业恶化还将压制核心通胀反弹动能 11
就业在降息后可能不会立即改善,走出衰退区间 11
内生趋势上,就业数据
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