8月财政数据点评：税收高增的非经济因素.docx

目 录

一、现象：7、8月税收逆经济而上 5

二、成因：三个非经济因素正在发生变化 6

（一）价格“被动压税”（税收经济剪刀差扩大）→企业反内卷 6

（二）地方保护“主动压税”（税收竞争导致实际税率偏低）→政府反内卷 8

（三）资本市场交易活跃，带动相关税收 9

三、8月财政数据点评 9

（一）收入端：公共财政收入单月增幅年内次高，税收收入连续5个月正增，但外

贸、地产相关税拖累加深 9

（二）支出端：整体放缓，基建类支出持续受挤压，或造成项目资本金缺口，亟待准财政补充 12

（三）广义财政：卖地收入增速连续下滑、再次转负，广义财政支出或进入增速回落期，