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合伙人投资回本，企业要减资？

原创?郭琪燕?雁言税语?2025年10月13日?江苏

“雁言税语”按:在2025年9月中旬周末“积募”私募基金课程中，厦门国家会计学院陈爱华教授提及私募行业财税痛点令我深有感触——不少机构陷入合同约定“先回本后分利”、合伙企业一定要减资才能在应纳税所得额税前扣除成本的认知误区。本文基于这一现实困境，从“瀑布式收益分配模式”的舶来基因切入，解构其与我国合伙税制（财税〔2008〕159号）的根本区别，并提出合伙人投资回本的几类场景。笔者必须重申：“先分后税”原则以合伙企业年度净所得为计税基础，其纳税义务发生不以实际分配(包括按协议约定进行实际分配)为转移。

本文既